瑞幸美股市值（瑞幸门店总数突破6000家，重返美股胜算几何？）

时间：2023-02-12 04:13:26来源：food栏目：餐饮美食新闻阅读：

据MarketWatch报导，瑞幸红酒去年1月新开约360家店面，现阶段数目已突破6000家。据星巴克本月公布的财报，截至去年1月2日，星巴克中国的店面数目约5557家，可能将已经被瑞幸超越。

当月，英国《金融时报》报导，瑞幸正在研究在纳斯达克再次上市的计划，最早可能将将在去年年底进行。不过随后被瑞幸驳斥。

虎年伊始，瑞幸红酒连出重磅利好最新消息，似乎预示瑞幸去年要转运，那瑞幸最终重回股市几率有多大？还有哪些拦路虎要解决？

01 重回美股胜算几何学

先说重回美股的难度，瑞幸帐目作假后，从纳斯达克股市B股转到场内交易消费市场。美国有两个主要的场内交易消费市场：OTC消费市场和OTCBB消费市场，瑞幸所在的纳斯达克消费市场是OTC消费市场中较高层次的股。

历史上，从纳斯达克消费市场转回显示卡或创业板股市的成功案例不算多，据壹米财经统计显示，至去年2月中旬，2018-2021年，转板数量分别为45、29、45、105家，2021年转板数同比增加了133%，其中，纳斯达克94家，纽交所显示卡5家，美交所股6家。

从来源来看：38家来自OTCQX股(OTC消费市场)，67家来自OTCQB股(OTC消费市场)。近四年来，没有一间是出自纳斯达克消费市场。瑞幸假如能重回纳斯达克，对美国股市也是一种零的突破。

另外，在美国因帐目作假曝光的上市子公司结局一般都不太好，最典型的是2008年安然子公司帐目作假被罚5万英镑，最后以破产告终。涉嫌参与财务欺诈的三大投行，即花旗集团、摩根大通、美洲银行，分别被罚20万英镑、22万英镑和6900万英镑。

假如看表象，瑞幸似乎没戏。但股市上的最新消息向来真假莫辨。有几个现象值得玩味，虽然瑞幸很快驳斥了要重回美股的传闻，但在纳斯达克消费市场的股价依然大涨，最高飙升至12.70英镑，全天振幅达27.37%，当日收盘价12.50英镑，日涨幅锁定16.16%。

股市上的最新消息可以真真假假，但民资是诚实的。现阶段，瑞幸在纳斯达克消费市场股价较其B股时的1.38英镑/股快速增长快速增长近8倍，仅比IPO发行价17英镑跌30%不到。现阶段，瑞幸红酒总市值达30.74万英镑。

不过与IPO须要审批不同，理论上，在其它各项条件均已满足的情况下，假如SEC（美国证券交易委员会）认为创业者保护工作已经到位，依现阶段法律法规，便可转板重回纳斯达克。

02 瑞幸须要上交的成绩单

落实到具体操作方面，一间被SEC追责的民营企业并且已转到纳斯达克消费市场的股票，想要再次重回显示卡，须要解决三个戏码的问题。

首先在法律条文戏码上与监管部门也是SEC庭外和解；其次在民资方面要取得股东和创业者的谅解；最后在消费市场方面要转变广大公众创业者的印象，重获消费市场的信任。

法律条文程序方面，瑞幸在支付了1.8万英镑罚款后与SEC达成庭外和解，结束了破产清算程序，解除了法律条文方面的障碍。

瑞幸与SEC达成庭外和解

再通过其大股东大钲民资牵头的买方团完成了对瑞幸红酒部分股东股权的收购，以4万英镑收购瑞幸红酒部分前高管成员所持有的数目为3.8亿股A类股票。

陏后，瑞幸出台“毒丸计划”、特别投票权等，将前高管重回瑞幸的通道全部封死，稳定了子公司高管和组织构架。让创业者对瑞幸重拾信心。

消费市场方面，瑞幸交上的成绩单堪称漂亮。财报显示，扩张店面主要是加盟店。此次信件披露，瑞幸2022年1月新开店面360家，刷新了单月开店数目纪录。此外，春节黄金周的店面交易额是去年同期的3倍。值得注意的是，其联合经营店面收入贡献了总收入占比的17.7%。

郭谨一在接受媒体采访时曾表示，“瑞幸红酒联合经营店面营业利润率快速增长到25%以上，在瑞幸红酒收益快速增长中发挥重要作用。”

2021年12月发布的第三季度财报显示，瑞幸的业绩虽然仍旧处于亏损状态，但总体呈现回升趋势。瑞幸总净收入达23.5亿元，同比快速增长105.6%，而净亏损则同比收缩了98.6%，为2350万元，其中还包括因北京办公室搬迁而产生的一次性不可收回款项1420万元。

当投资者思考他们是否能相信瑞幸的重回时，一位前美国监管人员表示，该子公司受到如此严格的审查，意味着它可能将不太可能将重复过去的罪行。他说道：“有时候，最干净的地方是一种在被卫生部门关闭后刚刚再次开张的地方。”

03 是美股还是A股？

假如瑞幸最终没能重回纳市，可能将原因并不在瑞幸本身。去年6月起，正式实施的《数据安全法》以及去年2月15日网信办正式公告执行的《数据安全审查条例（修订版）》，对于注册会员数量超过100万的网络民营企业，赴海外上市有相应的规定，必须进行提前的审批。

这其实对很多网络民营企业上市是一种不小的影响，手握海量用户数据的瑞幸想重回纳斯达克，恐怕相应的审查少不了。而美股又要求现在新上市的民营企业必须提供审计底稿，这与国家会计法律法规的要求不符合。

有业内人士分析认为，现阶段因为国家着力扶持香港民资消费市场的因素，网络民营企业去香港上市或者不需经过审查，或者审查的范围很宽松。

但A股规则与美股有许多不同之处，譬如有一种硬条款，是高管三年之内不能变动。那瑞幸还须要对组织构架作一些调整，有一种稳定的赢利模式，用一种更好看的财报在A股挂出一种更好有价格。

当然，假如瑞幸实现了上述目标，去美股、A股或者回A股上市都不是问题。民资消费市场永远是追逐业绩好的子公司，当一间好子公司出现的时候，在哪个民资消费市场都会得到追捧。

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