任何民营企业，似乎都无法彻底摆脱“体量越大，工作效率越低”的厄运。透过投资打造出“生态环境发展战略”，沦为体量高效率竞争的更高期。

妮娜冰城投资牛排国际品牌“鸡分装”

有观点认为，茶饮将掀起红酒大战。这就看小了。其实这些民营企业投资之意不在VC，而在打造出生态环境发展战略。

为什么葛永东、妮娜冰城、书亦都在加大“投资”？古茗、茶Pudukkottai会加入其中吗？

照片来源：茶Pudukkottai官网

今天这篇该文，结合瓜子食品刚刚公布的2021年财务报表，我们一起把“生态环境发展战略”的价值看得更透彻。

01 瓜子2021财报里的“信息弹”

4月27日，瓜子食品公布了两个财报。

一种是2022年一季度财报；另一种是2021年年度财报。两份调查报告，差别巨大。

其中一季度调查报告中充满了消费市场的情绪。

比如说，有很多该文在传递一下事实：一季度净利上升62.24%，财务杠杆快速增长135.07%。

而据瓜子食品公布2022年第一季度报，一季度实现营收6.88亿，同比快速增长12.09%；净利8906.68多万元，同比上升62.24%；扣制自净利8237.81多万元，同比上升64.73%。

为什么营收快速增长，但净利上升呢？一种重要因素是，各项成本减少。

——在营业总成本方面，去年同期为11.86亿，今年一季度减少至15.45亿，同比快速增长30%左右，其中营业成本减少了19.26%，原因是营业收入及原材料成本的减少；

——财务杠杆由去年的1亿减少至今年的2.36亿，快速增长了135.07%，原因是消费市场费用和职工薪酬的减少。

——管理费用由8593多万元快速增长到今年同期的1.09亿，研发费用由345.6多万元快速增长到753多万元。

其实，这在预料之中。一季度疫情之重，远超预料。

但是，如果你只看到这个，就容易悲观了：地主家的余粮也不多了。其实，你再对比同日公布的2021年财务报表，就会看到另一种力量。

照片源自 瓜子2021财报

同日，瓜子食品公布的2021年度调查报告显示，调查报告期内公司实现营业收入65.49亿，同比快速增长24.12%；净利9.81亿，同比快速增长39.86%；扣制自净利7.19亿，同比快速增长5.87%。

瓜子食品店面净快速增长 1315 家，截止调查报告期末，中国大陆地区店面总数 13714 家（不含港澳台及海外消费市场）。

也就是说，一旦消费市场回暖，瓜子食品仍然可以实现业绩快速增长。

为什么呢？秘密就在于“生态环境”布局。

02 生态环境是体量竞争的更高期

任何民营企业，似乎都无法彻底摆脱“体量越大，工作效率越低”的厄运。透过投资打造出“生态环境发展战略”，沦为体量高效率竞争的更高期。

九毛九是透过组织变革加速了多国际品牌化步伐，打造出第二、第三快速增长曲线。西贝也是在内部苦苦找寻第二快速增长曲线。海底捞也是多种尝试。而瓜子食品走了另一条道路——投资。

瓜子食品主要透过全资子公司深圳腾讯网投资有限责任公司，围绕构建甜品生态环境发展战略，与国内顶尖的产业资本合作设立基金，找寻特色小吃赛车场的优秀项目。

到了2021年，投资的重点项目发展良好，开始贡献收益。年内，共获得投资收益2.24亿，占据了公司净利的17.19%，这主要来自于和府捞面、千味央厨两个项目。

瓜子食品透过“内生+外延” “产业×资本”的发展战略快速增长双引擎，打造出一流特色小吃平台，构建甜品生态环境。

照片源自 网络

据财务报表显示，截至2021年末，瓜子食品参股肉鸭全产业链民营企业内蒙古塞飞亚农业；全资子公司深圳腾讯网直接持股14家民营企业，同时还是9家PE的合伙人。

其中，瓜子食品直接、间接参股的生态环境伙伴，包括了廖记棒棒鸡、盛香亭、颜家辣酱鸭等国际品牌。

对了，最近瓜子旗下的基金还联合嘉御等优质资本，投资了冷冻烘焙国际品牌“恩喜村”，“瓜子系”生态环境系统继续扩大。

03 体量民营企业必然走向投资之路

体量可以撬动消费市场，也会反噬国际品牌。

《什么值得加盟》在以往的该文中，充分肯定了“体量”的重要性。我们认为，“体量即杠杆”。当体量达到一定量级后，体量本身就是壁垒，并倒逼完成用户认知。

但是，体量是魔法，也是撒旦。当体量达到一种量级之后，就会释放出撒旦——不可避免地减少成本，不可避免地降低工作效率。

你看瓜子食品，店面数目已经超过10000家，各项成本都在持续减少。比如说财务杠杆，由去年的1亿减少至今年的2.36亿，快速增长了135.07%。

因此，投资沦为最优选择。

你看葛永东，直营店面突破800家。这已经是直营管理的一种极限了。因此葛永东进行了一系列投资。要么强化供应链，要么弥补短板。比如说投资了红酒国际品牌、投资豆奶国际品牌都是这样。

你看妮娜冰城，店面突破20000家，这是加盟管理的一种极限。从多个信息源反馈，妮娜冰城店面的赢利空间，以及国际品牌竞争力等，都难有较大提高。

你再看书亦烧仙草，店面数目突破8000家。随着茶饮消费市场棕褐加剧，如何从新赛车场上获得竞争力呢？与其自己干，远不如投资更有价值。

我们掐指一算，有理由无证据的觉得，古茗、茶Pudukkottai应该正在找寻可投资目标。

原因有两方面：

一是体量的撒旦性。

从店面数目上看，古茗店面数目突破6000家；茶Pudukkottai店面数目突破5000家。

二是行业竞争压力 。

从产品线竞争分析来看，茶饮棕褐，消费热点频繁转移。比如说豆奶、比如说向红酒融合等。

谁会沦为古茗、茶Pudukkottai要找寻的投资目标呢？

一种是在产品供应链上，一种是在红酒产品线，一种是休闲餐饮。

未来，古茗、茶Pudukkottai要寻求上市，这些都会是加分项。

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