6月15日，因伤很久的叮咚卖菜2022年Q1会计年度财报，终于姗姗来迟，但加班的不一定是坏消息。

财报表明：叮咚卖菜2022年Q1会计年度总营收为54.437亿（约合8.587万英镑），同比增长43.2%；GMV（商品交易总额）为58.513亿（约9.23万英镑），较2021年同期的43.035亿增长36%；订单总数从2021年同期的6980万本增加至8060万本，同比增长15.6%。

（叮咚卖菜2022年Q1会计年度财报）

看似不错的营收背后，却是一直止不住的亏损。据财报表明：叮咚卖菜2022年Q1会计年度净亏损4.774亿（约合7530万英镑），2021年同期净亏损为13.847亿。

从2019年到2021年，叮咚卖菜净亏损分别为18.73亿、31.77亿、64.3亿，加上2022年Q1会计年度的4.774亿，不出四年天数叮咚卖菜已累计亏损约120亿。

长期处于亏损状态下的叮咚卖菜，公司股价也在不断下跌。2021年6月29日，叮咚卖菜登陆纽交所，发行价为23.5英镑/股，市值55.39万英镑。

正好一年的天数过去了，截止美东天数6月15日16时收盘，叮咚卖菜收报4.37英镑/股，仅剩六分之一；总市值10.32万英镑，暴增了45.07万英镑。

这不由让人感叹，曾经做为民资宠儿的“后置仓方式”，现在已步入结束倒计时。

01 水逆的2022年

2022年，对叮咚卖菜来说异常坎坷。

先是年初已开始的大裁减，有叮咚卖菜员工爆料：裁减涉及到采购、算法、运营等多部门，预计裁减20%到50%不等，并且存在针对试用期员工不给或少给补偿金的行为。

紧接着，3月份有媒体报道：叮咚卖菜北京三元公交站点的后置仓内，存在死鱼冒充活鱼、更换过期食品的生产标识以及清洁消毒不出位等问题，导致叮咚卖菜被北京海淀区消费市场监管局行政约谈，并立案调查。

随后在上海封控期，叮咚卖菜成立“叮咚邻里团”，快速盲目地扩张自提点和提高可售单量，结果“按期情况不甚理想”，被迫关闭，引来使用者的指责痛斥。

一路跌跌撞撞的叮咚卖菜，并没有等来属于自己的“劫后余生”。

（来源：叮咚卖菜App）

推迟公布会计年度财报的叮咚卖菜，从五月已开始就陷入了“关城”方式，陆续在天津、唐山、廊坊、宣城、滁州，中山、珠海、清远、江门等十数个城市公布《停止服务公告》：“由于公司对部分地区和公交站点进行常规优化与调整，部分地区所在店面停止服务，如顾客账户中存有优惠券、余额等未使用内容，建议尽快使用。”

据中国商报报道：目前，叮咚卖菜平台上表明恒定经营的城市仅存27个，较其鼎盛时期减少近10个城市，整体数目暴增近1/4。截至2021年12月底，在全国60数个城市设置了熔炼中心，后置仓总数目达1400个，而此次涉及调整的后置仓数目共计30个左右，并不影响叮咚卖菜的整体恒定经营。

比起上市前的跑马圈地，现在的叮咚卖菜已开始勒紧裤腰带，关闭一部分消费市场接受程度低、使用者消费习惯难培养的城市地区。

而叮咚卖菜招录官网信息表明，其公布的职务依然处于恒定招录状态，但工作地点基本都在上海、江苏、浙江。

不难看出，叮咚卖菜已开始把有限的资金做重点投入，把战略中心往江浙沪转移。

02 后置仓方式大溃败

生鲜B2C赛车场发展受限的，并不只有叮咚卖菜，做为“国内生鲜B2C第一股”的每周宅急送，自去年6月上市以来，公司股价一跌再跌。

截止美东天数6月15日，每周宅急送公司股价仅有0.248英镑，较发行价13英镑暴跌98%，市值从22.74万英镑跌至6727万英镑。

由于每周宅急送连续一个月公司股价低于1英镑，且未能按时提交2021公司年度财报，每周宅急送已连续收到纳斯达克两份警示函，距离退市只差一步之遥。

同样，做为生鲜B2C赛车场相邻的街道社区网购赛车场，已接近全线“毕业”，头部企业十荟团于2021年底关闭全部业务；橙心优选2021年9月份全面转型2B业务；多多卖菜密集“关闭并转”公交站点，数个低效团被关闭或合并……

不管是生鲜B2C还是街道社区网购，政策的影响是衰落的关键因素，但不可否认的一点是“后置仓方式”正在备受民资和消费市场的否定和质疑。

后置仓方式主要是“城市熔炼中心+街道社区后置仓”的二级分布式仓储体系。每个后置仓，都是一个中小型的仓储物流配送中心，总部中央大仓只需对后置仓供货。

顾客在线下单后，会将做为商品的仓储地域选择在靠近居民区的位置，借此完成“最后一公里”的物流配送，这种方式的最大益处，可以达到“29分钟送达”的目标，将商品很快地送到顾客手中。

后置仓方式的高频、高时效性的物流配送服务，固然吸引了很多使用者，但背后的代价却是居高不下的按期成本。

据叮咚卖菜2022年Q1会计年度财报表明：叮咚卖菜按期费用为14.84亿，其中包括仓储房租、人力工资等方面的开销。按照按期数1亿单来计算，叮咚卖菜每派送一单，便需要自掏14.84元的成本费。

永辉鲜生创始人兼CEO侯毅，曾对后置仓方式嗤之以鼻：“后置仓方式我从2年前退出，永辉做了100家店之后退出了。这个方式不合理，损耗无法控制，房租高昂，至少我认为后置仓没有未来。“

困于后置仓方式的叮咚卖菜，依然找不出降低按期费用的方案，然而除了后置仓方式之外，叮咚卖菜的款项流也有很大的问题。

据媒体报道：截至2021年12月底，叮咚卖菜款项及款项等价物和短期投资为52.3亿，其中款项部分为6.6亿；同时叮咚卖菜还背负了20.6元的应付账款和31亿的短期借款。

4年亏了120亿的叮咚卖菜，缺少民资的注资，恐怕难以支撑下去。

图片来源：摄图网 03 玻璃钢菜成救命稻草

显然，继续发展“衰退中”的生鲜B2C，叮咚卖菜是没办法自救的。于是它盯上了新赛车场新概念：玻璃钢菜。

2022年3月，叮咚卖菜推出玻璃钢菜独立国际品牌“朝气鲜食”主要布局经销、代理、终端大客户等渠道；在C端消费市场，叮咚卖菜目前已有叮咚王牌菜、叮咚大满冠、拳击虾等20数个自有国际品牌，超过1000个SKU。

但玻璃钢菜赛车场也并不是那么容易的，天眼查数据表明，目前我国拥有超7.2万家玻璃钢菜相关企业。

据艾媒咨询数据表明，2022-2026年的玻璃钢菜行业预计增速在20％-30％左右，是中国GDP增速的3-4倍，并且有望在2026年实现玻璃钢菜的“万亿消费市场”。

民资的介入，让行业一已开始就进入十分激烈的竞争当中。

前瑞幸董事长陆正耀创建的国际品牌“舌尖英雄”在不出4个月的天数里，累计获得16亿融资，并计划在5个月内落地3000家店面；“珍味小梅园”自2020年以来，收获了5笔数千万人民币的融资；去年才成立公司的“烹烹袋”，也在前段天数完成Pre-A轮近千万人民币融资。

玻璃钢菜消费市场已足够饱和，而一边负债一边突围的叮咚卖菜注定要面临重重竞争。想要凭借生鲜B2C积累下来的经验，在玻璃钢菜赛车场反亏为盈，难度不亚于再造了一个叮咚卖菜。

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