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·央行出手稳汇率预期，调升外汇风险准备金率至20% 9月26日，央行发布公告表示，本月28日起将远期售汇业务的外汇风险准备金率从0上调至20%。有专家表示，此举将提高银行远期售汇成本，降低企业远期购汇需求，进而减少即期市场购汇需求，有助于外汇市场供需平衡。

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·国家发改委：我国高铁、高速公路、电网、4G网络规模等长期稳居世界第一 9月26日，国家发改委表示，到2021年底，我国综合交通网总里程已突破600万公里，220千伏及以上输电线路79.4万公里，光缆线路总长度达到5481万公里，高铁、高速公路、电网、4G网络规模等长期稳居世界第一。

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·比亚迪回应“被碰瓷”：正在内部处理核查中 9月16日，一家名为“南宁市小重政商务秘书有限公司”将企业名改为“比亚迪（广西）新能源有限公司”，并宣称其被比亚迪收购。五天后，比亚迪对该公司的行为进行了“打假”，要求撤销其变更登记的申请书。针对此次事件中比亚迪方面是否存在内部管理方面的问题，比亚迪证券部人士表示：“目前正在内部核查的过程中，没有办法做出回答。”

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·广东外贸跨越8万亿，新能源汽车、无人机出口年均增速超两位数2021年，广东外贸进出口贸易额突破8万亿元，相比十年前增长33.1%，对我国外贸增长贡献达14%，牢牢发挥了“经济压舱石”的作用。此外，广东出口产品智能化水平不断提升，广东新能源汽车、无人机等出口量年均增速均超过两位数。

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648亿的蜜雪冰城，高估还是低估？

9月22日披露的招股说明书显示，蜜雪冰城计划发行不超过4001万股，每股价格或超过162元。如果按162元每股的发行价计算，蜜雪冰城的总市值约为648亿元人民币。蜜雪冰城到底值不值这个价？与产品的低定价不同，蜜雪冰城的赚钱能力相当高。截至今年一季度末，蜜雪冰城拥有21.09%的营业利润率，毛利率则达到30.89%。而以加盟店为主的轻资本模式是它的赚钱利器之一。从商业模式出发，我们也倾向通过比较A股市场上拥有相似商业模式的企业，来判断“雪王”自身的价值。诸如绝味食品等加盟食品品牌与蜜雪冰城的经营模式更为接近。从市盈率看，绝味食品近五年平均PE为40.89倍，据此计算，蜜雪冰城估值超千亿元，考虑到蜜雪冰城的门店数、盈利能力、营收增速高于绝味食品，这一估值还有向上增长的空间。但这并不意味着“雪王”可以高枕无忧。

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两个月跌超20%，如何看待当前新能源投资的危与机？

从7月份至今，新能源赛道出现较大幅度调整主要是受行业客观上面临的风险因素，叠加上整个市场的不景气、交易情绪低迷等因素影响。从以上今年新能源赛道的走势和分析来看，新能源长期逻辑并无变化，无论是国内的“30·60目标”，还是海外的长期碳达峰碳中和目标，都并没有出现延期或放松的情况，从这方面而言，风电、光电发电量占比不断提升，新能源车替代传统燃油车这些支持新能源赛道长期增长的底层逻辑并未发生变化，短期的供应链冲击、供求因素甚至地缘性的战争冲突等变化，对新能源的长期并未产生影响。那么，估值回落之下，新能源赛道的哪些环节进入“击球区”？具体来看，这两个赛道具备更高的性价比。

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2022年9月美联储议息会议点评：牺牲经济抗通胀

美联储认为当前美国经济总体放缓，支出和生产指标温和增长，并进一步显著下调对美国经济增速的预测（下调今明后三年GDP增速预期，其中今年GDP增速预测为0.2%），表达了对经济损失更高的容忍度。前瞻地看，更高更陡的加息路径可能导致美国衰退更早更深。劳动力市场拐点可能已经出现，随着经济活动快速收缩，美国或于明年年初陷入“实质性衰退”，持续的高利率也会加深未来的衰退程度。随着美国经济陷入实质性衰退，美联储货币政策可能随之转向，缩表大概率同步终止。此外，缩表速度翻番后美元流动性将加速收紧，尽管总量充裕，但仍需警惕准备金分布不均带来的冲击。

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消费是不是被低估了？

我们认为消费确实有被低估的可能。一方面，服务消费在总消费中占比较大，且今年以来韧性较强，但社零口径不包含餐饮外的服务。另一方面，疫情以来政府提供的公共卫生医疗教育等服务部分替代了市场化消费需求，这部分也不包含在社零内。除此以外，社零消费本身也存在改善的空间。一是从央行城镇储户调查数据来看，居民消费意愿并没有变化。二是居民部门资产负债表结构比较健康，高增的存款为后续居民消费修复提供了基础。此外，随着房地产周期的回落，地产对消费的挤出效应（居民为了买房借贷而减少消费）也会下降，并可能大于财富效应（房价上涨带来居民资产增加、房租收入增加等推动消费增加）的下降，这也有助于消费能力的长期稳定。

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沪指跌1.2%！要持股过节吗？节后哪些方向值得关注？

究竟要不要持股过节？首先我们来看下本轮回调市场目前已经到哪了。光大证券表示，A股整体估值处于历史偏低水平。聚焦行业，目前有大量的行业已经极具投资性价比。申万一级行业方面，在30个行业中当前有18个行业的估值分位数低于30%。申万二级行业方面，也有62.6%的行业估值分位数低于30%。进一步从市值角度来看，招商证券表示，100~2000亿区间的公司，目前的估值性价比相对较高。此外，在肯定了估值调整已经比较充分、长期配置价值凸显基础上，中信证券给出了具体建议：当前保持仓位，耐心等待右侧时机，最稳妥的入场时机预计在10月份。至于具体的赛道，有券商建议趁着调整布局这一方向。

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评审工作正在火热进行中！

经过一个月的征集，“守护钱袋子 建功新时代”全媒体创作大赛共收到来自全国的3000余组（共计6000余个）参赛作品，截至目前，所有作品已审核完成。结合大赛要求和作品质量，我们精选出900余份优秀作品，也已陆续在21财经客户端刊发。

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同时，作品评选工作也在紧密进行中。最终谁能获得万元大奖？我们拭目以待！

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