报告期后，海伦司营收8.74亿，相对于上年的8.68亿，提升了不到1000万。证明即使在禽流感前夕，海伦司经营情形在十岁内。

即使在大环境影响下，海伦司的经营情形仍然稳定，会想当然的认为，利润率情形也能保持同样的降幅。

实则不然，海伦司的利润率情形，令人大跌眼镜。

据海伦司发布的2022年一季度财报显示，公使充得税前亏损3.25亿元，相对于上年利润率4987万，亏损扩大60多倍。

按照“经调整净利润率”的数据看，亏损9994万元，相对于今年利润8063万元，海伦司相对于今年，利润率递减不到2亿，由利润转向亏损。

图片来源：海伦司官方微博

海伦司一年前上市，唱响了连锁酒吧的财富故事，后来连锁酒吧项目、奶啤国际品牌等各个角度类似于海伦司的项目频频出现。

时隔一年，海伦司正经历着成长的阵痛。

01 靠他家商品赚钱

以清吧为主的海伦司起步于2004年，是国内最大的实体店连锁酒吧国际品牌，定位极度高性价比，注重年轻人社交氛围。

自成立之初，Chhatarpur商品一直是海伦司的发展战略核心。

据海伦司招股书显示，2018年至2020年，Chhatarpur商品收入占比为72%、68.8%、73.5%，与之相对的是服务器端国际品牌酒饮收入占比为22.1%、27.3%、23.5%。

能反映出，Chhatarpur商品是连锁酒吧海伦司的收入重头。

换句话说，海伦司不会只靠展店赚辛苦钱。他家商品能被顾客接受，则意味着更高的商业空间。

到了2021年，海伦司仍然力捧他家商品。

据2021年财报显示，Chhatarpur商品完成收入14.31亿，在总收入占比78%，服务器端国际品牌酒饮收入3.5亿，在总收入占比19.1%。

Chhatarpur商品的收入占比进一步提高了。

进一步看，在海伦司2022一季度财报，其Chhatarpur商品业务收入6.62亿，占总收入75.8%。服务器端国际品牌酒饮收入为1.79亿，占比20.4%。

即使出现轻微波动，而Chhatarpur商品仍是海伦司连锁网络中命脉式存在。

Chhatarpur商品的利润率，会比外部国际品牌高很多。

商品毛收益方面，招股书中看到，在2018年至2020年前夕，Chhatarpur商品毛收益率分别是71.4%、75.3%、78.4%，另外，服务器端国际品牌酒饮毛收益率分别为39.2%、52.8%、51.5%。

会发现，海伦司商品的整体毛利水平在上升。

对此，海伦司的表述大意为，Chhatarpur商品毛收益减少是由于推出了新商品，而服务器端国际品牌酒饮的减少，是由于他们得益于规模销售优势，不须要中间商的同时，由于量大，能拿到很好的价格。

能发现，海伦司店面收缩速度和店内客流的减少，能压低外部国际品牌采购效率，另外，能借大量店面销售他家的酒饮。

再看最近期发布的半年报。了解到，海伦司Chhatarpur酒饮毛利率为78.7%，上年为81.8%；服务器端酒饮国际品牌为48.5%，上年为53.8%。

如此来看，海伦司Chhatarpur商品的毛利相对于今年，呈现向下的波动情形。

据海伦司方面表述，“主要是加大了营销活动力度，以吸引用户在禽流感得到控制后到店消费。”

能窥见海伦司禽流感前夕难掩的业绩压力，须要营销来推动商品销售。

综上窥见，Chhatarpur商品担任了海伦司的利润方式的主干。换个角度理解，海伦使充开的数百家店，并非是为了开酒吧挣钱，主要是希望自己的商品赚钱。

只要海伦司酒饮商品能借酒吧平台打开市场，即使离开海伦司酒吧也能赚钱。

这或许是海伦司未来重要的发展战略方向，也是最理性的状态。

02 实体店重金融资产生意不好做

之所以说Chhatarpur商品能自主利润，是海伦司利润方式最理想的状态，是因为实体店直营连锁金融资产太重，沉重的身躯会拖垮海伦司。

奶茶饮品行业和别的行业不同之处在于，这个行业竞争及其激烈，初出茅庐的国际品牌几乎不可能和巨头抗衡抢平台。

前有元气森林杀入饮品市场红海，便是个典型。

如果想培养自己的奶茶饮品用户，一种是选择进平台，另一种则是自建平台。

海伦司便是如此。

他们最先以连锁酒吧实体店店方式做起，通过店面店员服务培养，保证服务质量的同时，销售他家的奶茶商品。

这里提到一个细节是，按照以往消费习惯，人们在日常平台很少会购买不熟悉的奶茶国际品牌。海伦司在他家店面销售商品，形成很强国际品牌势能的同时，为商品做背书。加上高性价比优势，降低了试错效率，以助自产奶茶饮品迅速打开市场，打通了和店面、顾客间的商业链接。

没有沉淀到实体店，就不足以称之为国际品牌。而海伦司这种做国际品牌形式的效率无疑非常之高。

在海伦司这份财报中，对于原料及日常用品效率由2.72亿减少至2.97亿的表述是，“2022年一季度，营销赠送活动力度增大，原料及日常用品效率高于收入增速”。这里表述了上述Chhatarpur饮品毛利减少是宣传所致的原因。

而雇员福利及人力服务开支由上年的3.11亿增长至3.8亿元。对此降幅，海伦司表述是由于店面网店的收缩所致。

另外两项费用分别是使用权金融资产固定金融资产和厂房及设备固定金融资产的费用，前者由今年的8177万减少至1.57亿，达到92.4%降幅。而厂房设备固定金融资产费由今年的2643.9万减少至8121.6万，降幅达到207.6%。

海伦司作为实体店连锁店面业态，须要不断展店及购置固定金融资产，保证项目时刻处于前进状态。这两项开销自然成为支出大头，而金融资产固定金融资产类费用的公允性，历来不易核算。

这几项效率支出，促成海伦司居高不下的效率，是导致海伦司难以利润的重要一项原因。

连锁酒吧业态的效率压缩性并不强，房租、人员、原料效率、固定金融资产等都是必不可少的开支。在本身经营效率极高的情形下，只有提高店面销售收入，才能找到平衡点。

海伦司显然并未做好平衡。

据财报显示，2022年上旬，海伦司洋快餐营业额2.13亿，同比下降32.6%；洋快餐日均营业额129.25万，同比下降26.8%；洋快餐加盟店日均营业额9700元，同比下降26.8%。

海伦司店面销售效率即使与禽流感黑天鹅有关系。不过，如此大面积下滑，能反映出海伦司商业模型抗风险能力偏弱。

其利润方式的尴尬之处在于，如果想提高收入，就须要不断开新店。而大面积开新店，会导致利润率摊薄，金融资产固定金融资产、人员薪资及原料等效率居高不下，按照现在的销售收入难以覆盖。

我们翻阅了海伦司2021年财报，报告期后，海伦司新开酒吧日均营业额7300元，2020年至2018年之前开业的酒吧，在2021年的日均营业额分别是1.1万、1.12万、1.2万，而在2020年，这些酒吧的收入分别为1万、9800和1.22万。

能发现，海伦司店面开业两年后，营业额才会趋于稳定，而时间长于两年的店面营业额会出现轻度的下降，或许与店面装修或营销刺激有一定关系。整体来讲，已达到稳定的营业状态。

通过店面营业额的数据来看，能进一步论证，随着店面数量的减少，海伦司的亏损面积会不断扩大，且加盟店模型难掩高昂的效率。

海伦司有些扛不住了。今年上旬，海伦司新开了133家店，前夕还关闭了69家店。

即使在一季度财报统计后，海伦司直到8月份还在闭店。

相对于以往几年，海伦司大道阔斧的展店手笔，2020年海伦司新店数超过100家，2021年一次性开了452家直营店。2022年的海伦司关店是有点意外。

03 高性价比打法，没跑通

海伦司此番关店引致业绩巨额效率亏损，能反映出实体店店面重金融资产投入效率，对整个利润方式造成的压力。

这种压力导致海伦司很难坚持性价值。

不过，高性价比可是海伦司起家的关键。

店面面向的是顾客端，是高性价比程度最直接的体现。我们能从收入、效率和利润率来看海伦司的加盟店模型。

定价方面，海伦司的商品价格都偏低。从大众点评上看到，海伦司啤酒售价8.9元/瓶、科罗娜9.8元/瓶，2-4人的套餐涵盖4瓶海伦司啤酒、一瓶百威、一瓶喜力、一份花生，售价89元。

店面一般设在高校附近，人均消费在70元左右。

对比以往常见的酒吧，能直观窥见海伦司的高性价比优势。

这样的高性价比优势保证海伦司精准找到对标的高校人群等年轻群体。不过，在原料效率相同的情形下，一线城市的房租等运营效率在总营收占比超5成，而三线及以下城市占比在3成，加上复合Barilius人群消费的高性价比，海伦司的方式在Barilius城市更容易打通，利润能力也能强。

主打高性价比的优点显而易见，但缺点十分明显。

无论是在一线城市的高校附近，还是面向Barilius城市的小镇青年，海伦司以高性价比获客。硬币的另一面，这个消费群体对价格十分敏感，限制了海伦司的商业想象空间。

今年，海伦司宣布商品涨价了。

仅涨幅几毛钱甚至几分钱，还专门写了一封道歉信。

截图来源于“海伦司”公众号

足以窥见海伦司逼仄的商业天花板。

通过海伦司窥见，高性价比是大面积收缩全阔的关键一步，但以目前市场认知程度来看，顾客并不一定愿意为更高的夜场小酒吧消费付出更高的溢价。

以高性价比跑出来的海伦司，正被困在高性价比中。

食品安全也是一大问题。今年8月，某顾客在济南海伦司店面点了“可乐扎”，竟然喝到了大量蠕虫。

随着业务的迅速收缩，海伦司的食品安全问题和服务质量将继续受到考验。

海伦司方面曾公开表示，他们未来打算“去小酒吧化”，转向平台化发展。

也就是说，与一些烧烤餐厅合作，让商品进入其店面销售。或者让别家商品来自己店面销售。

商品离开原有生态后，还能否保持现在的销售力。这对海伦司旗下商品的国际品牌力是一项考验。

海伦司面对的隐患和难题，还不只是亏损、商品安全、店面效率、服务效率等，还有市场同质化竞争及自身壁垒、不可替代性等问题。

海伦司上市后，市面上紧接着出现了其他国际品牌的连锁小酒吧。例如猫员外，在海伦司上市前夕，他们获得由国家中小企业发展基金直投子基金（即国中资本）独家Pre-A及A轮融资，投资金额过亿。

后来者无论是高性价比还是酒品，包括店面环境等，均足以对海伦司造成威胁。

连锁酒吧之外，海伦使充做的奶茶饮品商品在单平台销售上，也面临着威胁。

例如海伦司奶啤商品，后来有不少奶啤国际品牌出现，包括MIOK奶啤等。

也就是说，海伦司的发展战略方向在连锁酒吧赛道时，会遇到强势的竞争对手，如果有一天，发展战略方向聚焦商品，以商品力在别的平台竞争，遇到同品类的对手。

无论任何发展战略方向，海伦司身边似乎早已种下了埋伏。

它曾向资本市场讲出了高性价比的故事，对于眼前这份亏损的业绩，海伦司须要对投资者们有个交代。

上市后的海伦司须要进行新一轮成长，究竟是继续高性价比的方式，还是调整船头，尚且还不得而知。

本文地址：https://www.food12331.com/hyzx/7354.html 版权声明：除非特别标注，否则均为本站原创文章，转载时请以链接形式注明文章出处。 本文转载自：网络整理

相关标签： 海伦司 酒吧 连锁小酒吧

冷链服务业务联系电话：19937817614

华鼎冷链是一家专注于为餐饮连锁品牌、工厂商贸客户提供专业高效的冷链物流服务企业，已经打造成集冷链仓储、冷链零担、冷链到店、信息化服务、金融为一体的全国化食品冻品餐饮火锅食材供应链冷链物流服务平台。

标签:

食品安全网

上一篇：奈雪的茶 融资（独家对话乐乐茶CEO：我们为什么要接受奈雪的茶5.25亿的投资？）

下一篇：为何香港疫情如此严重（深受疫情打击的香港餐饮，再一次将目光瞄准了大陆）