具备海底捞、永辉超市等知名客户的牛羊肉加商会大庄园肉业集团股权有限子公司（下列缩写“大庄园”）正在向沪市主板发起冲击，并于日前拿到了证监会首秀意见建议反馈意见建议，子公司上市进程又向前一步。

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不过，大庄园IPO背后也存有着诸多疑点。其中，实控人等在调查报告期后挤占子公司资本金高达8.5亿。为解决这一情形，在IPO前，大庄园通过全面收购实控人有关子公司股权，以股权金融资产credit应收账款。

也是在这一步，北京晚报记者发现，大庄园全面收购的主要子公司2019-2020年呈亏损状态。以亏损抵挤占，与否不妥？

实控人等曾挤占子公司资本金逾8亿

招股表明，大庄园是一家专业从事牛羊屠宰、肉类加工、自有品牌连锁专卖和国际贸易的现代化肉类企业。子公司商品基本涵盖了初加工、深加工及贸易类商品等各类型，包括羊商品、牛商品及央厨商品等，具备京东、海底捞、永辉超市等具备较高知名度的客户。

资料表明，大庄园于今年7月递交了招股，于日前收到了证监会的首秀意见建议反馈意见建议，其中，子公司内控情形引起了监管的重视。

据了解，调查报告期后大庄园存有关联订货、销售、借款、资本金贴现等多项关联交易，特别是存有为具体掌控人提供借款、资本金拆出的情形，2019年末，子公司对具体掌控人及其掌控的其他企业的其他应收款为8.5亿元，处于调查报告期后相对峰值。

对此，证监会要求大庄园说明调查报告期后为具体掌控人提供借款、大额资本金贴现的原因，子公司与否存有子公司治理、内部掌控方面的重大缺陷，与否构成本次发行的障碍。

同时，大庄园在招股中指出，调查报告期后，子公司为满足银行贷款银行受托人缴付的要求，在不存有具体业务支持或超出具体业务量的情形下，存有通过合并范围内子公司黑龙江大庄园农牧业联合信息技术有限子公司和具体掌控人黑龙江省冰城黑牛牧业信息技术发展有限子公司取得银行银行贷款的情形。受托人缴付收款方在收到银行划款的当日或间隔几日将有关款项划转给大庄园或其具体掌控人。

大庄园坦言，子公司上述授信情形违反了《银行贷款通则》和《缴付结算办法》等有关规定。不过子公司解释称，子公司授信资本金主要系生产经营所用或贴现予具体掌控人用于其生产经营或其他短期周转，未用于证券投资、股权投资、房地产投资或国家禁止生产、经营的领域和用途，亦不存有以非法占有为目的的骗贷行为，上述银行贷款周转行为亦未具体危害我国金融机构权益和金融安全。

投融资专家许小恒表示，对于拟IPO子公司存有应收账款、违规授信等行为，监管会重点关注，这些难题一定程度会暴露出子公司曾存有治理结构不够健全、内部掌控制度相对较为薄弱的情形。

以亏损金融资产股权credit应收账款

在大庄园开启IPO前，子公司开始筹划解决实控人应收账款难题，其中，部分挤占资本金是通过全面收购实控人金融资产来credit的。

资料表明，大庄园实控人为陈希滨、陈姣姣和陈金，陈希滨与陈姣姣、陈金为父女关系。截至招股说明书签署日，陈希滨直接所持子公司66.3%的股权，陈姣姣直接所持子公司7.41%的股权，陈金直接所持子公司7.41%的股权，三人合计直接所持子公司81.11%的股权。

大庄园表示，2020年度，子公司及子公司具体掌控人筹划完成有关应收账款的解决。2020年10-12月，实控人陈希滨及其掌控的黑龙江省冰城黑牛牧业信息技术发展有限子公司通过自筹资本金、债务承担等方式累计对子公司进行资本金偿还43826.03多万元。

此外，大庄园向大庄园实业有限子公司（由陈希滨、陈姣姣和陈金共同100%持股）出售内蒙古大庄园实业有限子公司（下列缩写“内蒙古大庄园”）92.1%股权，总值33326.49多万元，以股权金融资产credit应收账款；向陈希滨、陈姣姣、陈金出售黑龙江大庄园中央厨房肉类制造有限子公司100%股权、黑龙江大庄园农牧业联合信息技术有限子公司2.66%股权、哈尔滨大庄园国际贸易有限子公司（下列缩写“大庄园贸易”）49%股权，分别总值6588.4多万元、1944.26多万元、1125.88多万元，以股权金融资产credit应收账款；向陈金出售海南海泽肉类肉类有限子公司（下列缩写“海南海泽”）100%股权总值1658.85多万元，以股权金融资产credit应收账款；前述重组合计冲减应收账款约44643.86多万元。不过，上述以股权金融资产credit应收账款与否合规、credit与否公允还需要大庄园进行说明。

北京晚报记者注意到，内蒙古大庄园92.1%股权credit了大部分挤占资本金。不过，内蒙古大庄园全面收购前后均处于亏损状态。财务数据表明，内蒙古大庄园2019年同时实现营业收入4.05亿元，对应同时实现的利润总额为-3944.26多万元；2020年，内蒙古大庄园同时实现的净利为-5995.99多万元，仍处于亏损状态。此外，海南海泽2020年净利为-95.11多万元；大庄园贸易2020年净利为-55.74多万元。

肉类安全难题引关注

由于大庄园主要商品为加工类牛羊肉，肉类安全难题也广受市场关注。

大庄园部分存货存放在租赁冷库，该如何保证肉类安全？在首秀意见建议反馈意见建议中，证监会要求大庄园补充披露子公司自原材料订货至同时实现销售所需周期，期间如何保持肉类质量、口感，与否存有反复解冻化冻情形，与否存有变质风险；大庄园需要说明在原材料订货、商品生产、物流运输、商品销售等各环节采取的肉类安全保障措施，有关措施与否切实有效执行；各环节与否有肉类安全监督检验机构参与把关；与否存有因发生肉类安全难题被消费者投诉、举报或起诉的情形或风险，与否曾发生肉类安全事故，与否曾因肉类安全难题受到监管部门、行业自律组织的处罚、处分等。

北京晚报记者发现，今年4月，大庄园进口的3个批次羊肉因污秽腐败未获准出境。此外，据媒体报道称，大庄园曾陷入“假羊肉卷”风波。

2021年4月全国未准出境肉类化妆品信息部分截图

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