“一只酸奶牛”收购案有了新进展。

在新乳业宣布拟2.31亿元收购“一直酸奶牛”60%股权后，却被媒体挖出“一只酸奶牛”因商标抢注纠纷而将官司打到了最高院，专家认为若相关资产存在瑕疵将直接影响收购，随后更引来了深交所的关注。

1月12日晚，新乳业在回复关注函时表示，“一只酸奶牛”核心商标正常使用，此商标诉讼不构成负面影响。不过从股价上看，1月5日新乳业涨停后便进入下跌趋势，截止1月13日收盘，新乳业报19.92元/股，跌2.73%。

新乳业看上“酸奶牛”

专家：商标权纠纷会直接影响收购

2021年开年，新式茶饮火热，在奈雪的茶宣布完成C轮超1亿美金融资当天，新希望集团旗下新乳业也将目光瞄向了行业细分赛道酸奶茶饮，1月6日，宣布拟以2.31亿元收购“一直酸奶牛”60%股权。

据了解，“一只酸奶牛”作为一家起源于重庆的品牌，从川渝市场逐步扩展开出千家门店，新乳业也将此“网红”品牌作为了布局终端渠道的一个切口，但这场看似“完美跨界”的收购案却引来了质疑。

有媒体报道称，“一只酸奶牛”商标曾被抢注，2015年年初“一只酸奶牛”在成都开设第一家实体店后不久，“一只酸奶牛”商标就被成都离岸商务服务中心先行注册。商标权纠纷历时5年，经过异议、无效宣告、诉讼程序，北京知识产权法院、北京市高级人民法院先后驳回“一只酸奶牛”诉讼请求，随后“一只酸奶牛”又向最高人民法院提起了再审申请。

1月8日，深交所发来关注函，要求新乳业说明拟置入重庆瀚虹的资产与业务资源的具体情况，相关资产是否存在权属瑕疵、置入事项是否存在障碍，并核实补充披露“一只酸奶牛”商标涉诉情况。

针对“一只酸奶牛”的商标权纠纷是否对收购造成影响，记者采访了深圳中金华创基金董事长龚涛，他表示商标权纠纷会直接影响到本次收购案。

“从目前商标权的纠纷结果来看，五年打到最高法都没解决说明这个案子或许很难会有突破，2.31亿的收购案收购的虽然是股权，其实实质就是‘一只酸奶牛’的品牌控制权，如果品牌的商誉都存在问题，这次收购就存在重大瑕疵而最后导致整个收购案可能进行不下去。”

在龚涛看来，其实不光是新式茶饮行业，所有行业都有商标抢注的案例，比如大名鼎鼎的“江小白”商标案，所以企业在成立之初就一定要考虑到品牌的意识和保护。

新乳业表明收购决心

商标抢注涉诉无负面影响

“截至本回复公告披露之日止，‘一只酸奶牛’品牌项下的相关资产以及业务资源正按计划置入到新公司重庆瀚虹”，对于深交所的关注，1月12日晚，新乳业发布了长达20页的回复，似乎在表明此次收购的决心。

根据公告，新乳业称此次收购在置入重庆瀚虹的商标中，核心商标为“一只酸奶牛”文字商标4 个、卡通动物牛图形商标2个。鉴于交易对方合法拥有或其实际控制的主体已依法取得了这6个核心商标，也均覆盖了“一只酸奶牛”品牌正常经营用途的需要，“虽然存在因‘一只酸奶牛’文字商标被抢注并涉诉，由于已被国家知识产权局商标局宣告无效，且自始即不存在，所以对一只酸奶牛的正常经营不构成负面影响。”

此外，新乳业还表示，本次对“一只酸奶牛”品牌项下相关资产及业务资源的收购交易的11倍市盈率定价水平是合理的，不存在高估情形。并列举了与其业务相似的A股上市公司“一鸣食品”的例子，截止2021年1月11日，其自上市以来的平均静态市盈率为53.40，显著高于本次交易估值水平。

根据公告披露的财务数据，在自营和加盟模式下，“一只酸奶牛”全国有近千家门店，2019年公司营收、净利分别为2.4亿元、3500万元；2020年受新冠疫情影响，预计实现合并营业收入、净利润分别为2.2亿元、3160万元(前述数据均未经审计)。不过专家提醒，“关键是此次收购后不能图快而大，要稳而精，谨慎加盟，因为在全国布局零售门店是非常难的事。”

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