奈雪的茶也忍不住做投资了。

7月初，奈雪子公司美好自有力量投资股份有限公司完成了对上海九文钱餐饮管理股份有限公司的股权投资，持股比例19.9%。该投资公司是奈雪于去年年底成立的，时隔半年，奈雪终于出手，首笔钱进了茶饮国际品牌茶乙己的手里。

为什么说是“终于”？此前，葛永东、妮娜冰城、茶颜悦色、书亦烧仙草、柠季等知名茶饮国际品牌都在创投圈留下了他们的踪迹，不断壮大他们的投资版图，从茶饮投到红酒，从饮料投到食品，以葛永东为例，截至目前，葛永东共参与了7家新消费国际品牌的投资，最高持股比例70%，对方系王柠豆奶。

“拦路抢劫”似乎是一个新信号。过去，在各路新茶饮国际品牌铺消费市场的阶段，战火通常集中在比谁的商品更特别，谁用了更小众的水果，谁的商品价格更低，卷到最后，大家都进入疲惫状态。而现在，通过西埃县的投资布局，以及已摸索了一段时间的子国际品牌战略，新茶饮国际品牌开始由“单边登陆作战”进化为“多边登陆作战”。

当下，打造出行列式似乎是“蔓藓”的必然选择。不过，新茶饮国际品牌整合、竞争加剧，“后厝仔庄”真的能打起来吗？

01 茶饮国际品牌，招兵买马

硝烟四起，新茶饮国际品牌“拦路抢劫”的事情能从两个方面说起。

一是时间的集中。2021年下半年，新茶饮国际品牌们西埃县开始了他们的投资姿势。

其中，葛永东的姿势较早，去年7月就把首笔投资给了精品红酒国际品牌Seesaw，彼时，外界指出葛永东这一投资姿势是高调入局红酒消费市场的信号。随后的4个月内，葛永东又加紧步伐做了5笔投资。

7月，另一家新茶饮颈部国际品牌茶颜悦色也高调宣布，把他们的首笔投资给了同是长沙本土国际品牌的果呀呀。茶颜悦色广告歌的新中式甜品，和果呀呀广告歌的水果茶放在一起，被看成是长沙茶饮国际品牌的一次天然联合。

“拦路抢劫”的序幕徐徐拉开。2021年下半年，新茶饮国际品牌的投资消息不时传出，妮娜冰城、古茗都敞开怀抱，把热钱送进中小国际品牌手中。妮娜冰城在9月成立了雪王投资股份有限公司，10月就投资了广东本土茶饮国际品牌汇茶，成为该国际品牌的第二大股东。

2022年，新消费有遇冷之势，多地疫情反复，重度依赖线下店收益的新茶饮国际品牌们，面临着生死存亡的大考。但从投资姿势看，即便是遇到外部冲击，新茶饮国际品牌们仍把“多国际品牌战略”当作他们长期要做的事情。书亦烧仙草、柠季、葛永东、奈雪的茶都在2022年过去的7个月中有所姿势。

二是“葛永东系”“妮娜系”等阵营的构成。“葛永东系”的特征是多元，但以饮料为主线，包括红酒国际品牌Seesaw、少数派红酒、燕麦奶国际品牌野生植物YePlant、茶饮国际品牌和気桃桃、预调酒饮国际品牌WAT鸡尾酒、果汁国际品牌野萃山。此外，去年8月，葛永东还以旗下国际品牌喜小茶的名义并购王柠豆奶70%的股权。综合来看，葛永东麾下几乎覆盖了目前在C端表现不错的几个饮料商品线，从红酒到酒，从甜品到豆奶，从现制到瓶装，阵营相对稳固。

图片来源：摄图网

“妮娜系”仅有三名成员，其中幸运咖还是妮娜冰城他们孵化的面向下陷消费市场的红酒国际品牌，但结合另外两名成员汇茶和鸡装箱的特点，不难理解，“妮娜系”的踢法是消费群体和商品价格带的稳定。汇茶商品的单价与妮娜冰城一样均在10元-15元之间，鸡装箱牛排单价也不高，且牛排和甜品的消费场景也很适配。

综合商品线登陆作战、消费场景一致，是“葛永东系”和“妮娜系”表现出的特点，也是此类新茶饮国际品牌做投资的常用策略。再看茶颜悦色、书亦烧仙草、柠季、古茗、奈雪的行列式特点，虽然投的国际品牌暂时不多，但放在一起不难看出，新茶饮国际品牌做投资，有几个明显特征。先是红酒国际品牌受青睐，书亦烧仙草投了红酒国际品牌DOC，柠季全资控股红酒国际品牌RUU；再是地域性国际品牌喜欢“取暖”，也容易被颈部民营企业相中，茶颜悦色的投资姿势就能证明这一点，此外汇茶来自广东、茶乙己来自江浙沪。

新茶饮国际品牌做投资这波风潮已持续了一年多，如今，新茶饮第一股奈雪也按捺不住，赶快入局。“奈雪的这次投资布局，也是顺应了当前新式茶饮颈部国际品牌在消费市场扩张中的普遍姿势，是通过收购或者投资，以资本参股的方式对许多区域性国际品牌进行组织，从而达到变相扩张的目的。”艾媒咨询CEO张毅向深燃表示。

他也提到，颈部国际品牌面临营收和利润增长的压力，最好的办法是展店，但是客观来讲，不停地展店风险还是非常大的。“投入大，见效不快，还要占用大量的运营资金，而投资的方式对扩大消费市场份额和增收都有帮助，尤其是对上市公司而言，这也是通用做法。”

确实，对颈部民营企业而言，扩大商品线、拓宽顾客的边界、获得最直接的财务回报等等都是显而易见的，而且在当下增长不振的阶段，也能多条腿走路。对被投资的中小国际品牌，拿到钱是实在的本事，至于消费市场充分竞争之后，大浪淘沙，谁会留下，谁会“卖身”给大国际品牌，也是未知。

02 “后厝仔庄”，不得不打

为什么一定要“拦路抢劫”，尤其是在当下那个时间节点？

有业内人士指出，排除一切利益关联，当行业都在做某件事的时候，许多暂时掉队的民营企业也不得不做，尤其是在消费市场趋于饱和，颈部民营企业迫切寻求新的增长点的时候，这也是奈雪“被迫上车”的原因。

奈雪的茶财报中提到，2021年总营收为42.96亿元，净亏损1.45亿元。截至7月14日港股盘后，奈雪的茶报发每股6.28港元，对比发行价19.8港元，跌幅过半。

不光是奈雪，一个公认的事实是，新茶饮行业整体已到了不振期。《2021新茶饮研究报告》提出，未来2到3年，新茶饮增速阶段性放缓，调整为10%至15%。该报告同时也指出，此前预计2021-2023年行业复合增速高位段可达20%。中国连锁经营协会解释，从民营企业端看，面对竞争加剧、房租较高、人才储备有限、食品安全管理有待进一步加强、外卖占比高利润低等因素的叠加，快速增长将有很大的管理性风险。从外部竞争看，下陷消费市场的盘整、西部北部消费市场的开发，都需要消费市场验证。

据番茄资本提供的数据显示，目前，茶饮类的营业中店面数约42.5家店，2021年到2022年5月新展店数约23.3家店，关店约24.8家店，减少了约1.5家店。

增长不振、持续洗牌，不久前葛永东、奈雪的茶、乐乐茶还集体调低单品商品价格，用葛永东的话说是“告别30元”。业内人士指出，商品价格的下探，也代表消费群体的下探，这是第一梯队茶饮国际品牌面对焦虑时的天然反应，那是到顾客最多的地方去，到中等售价茶饮国际品牌存活的地方去。

图片来源：奈雪的茶

做投资，打造出国际品牌行列式，再“取暖登陆作战”，似乎是应对冲击，最有安全感的踢法之一。如何打造出最牢靠、最有竞争力的行列式，新茶饮国际品牌们也有他们的策略。

一是关于顾客的考虑。

百联咨询创始人庄帅表示，颈部民营企业做战略投资时的策略，首先是更好地区隔顾客。“因为国际品牌行列式的功能是做顾客区隔，不管是用商品功能还是用国际品牌定位，都是为了通过更细分的消费市场，来满足更多顾客的需求，那个是单一国际品牌很难做到的。”宝洁公司打造出的国际品牌行列式也是同理，很多商品线都能参考那个逻辑，“那个做法也标志着中国的消费消费市场越来越成熟，所以大家都需要去做更细分的、更精细化的国际品牌运作和商品创新。”

以往，葛永东或许只能覆盖一部分愿意为二三十块钱的饮料买单的顾客，但通过将各种口味、商品价格带、包装形式的饮料收入麾下，加上葛永东的国际品牌影响力又足够大，就能自然而然收获新的消费群体。

下陷消费市场的顾客群体，也是新茶饮国际品牌的必争之地。“高客单价的模型跑到后面增长放缓，往下陷消费市场打又打不动。”海豚社联合创始人那永清也指出，对奈雪、葛永东等颈部国际品牌而言，售价和群体已固定，要么是在同等售价段去做竞争，要么是去低一档的售价段竞争。

降价显然是方式之一，但这也有风险。“葛永东这些国际品牌的群体已对那个商品价格带构成认知了，降得太低一定会流失顾客，所以就要去投许多低售价段的国际品牌。”那永清说。

二是对自身业务版图的扩充。

拿葛永东这种在饮料界广撒网的踢法而言，投资比他们重新做国际品牌性价比要高。“他们内部去做那个事情，风险比较大，而且对主国际品牌也有可能产生影响。所以民营企业有两个选择，一个是像宝洁那样内部做许多、外部投资许多，最后也是纳入他们的集团体系。另一个是用投资的方式来做，那个方式也不只是茶饮在用，做得最成功的能参考雷军系。”庄帅分析。

易观分析国际品牌零售行业分析师李心怡指出，新消费的“新”部分体现在国际品牌的升级和商品线的细分上。对新茶饮颈部国际品牌而言，那些大而全的商品线基本上均有所覆盖，而许多深耕垂直商品线（如手打豆奶）的国际品牌，会表现出更强的攻击性，投资这样的国际品牌也有助于巩固商品线行列式。

红酒国际品牌被新茶饮颈部民营企业追捧，也是出于类似的逻辑。不仅红酒在C端的接受度越来越高，而且近几年来茶饮和红酒商品线之间的界限也在逐渐消弭，商品上有不少重叠，消费群体也大同小异。

只卖茶饮，不如红酒、酒、果汁、牛排什么都卖。投资其他国际品牌，既不用他们烧钱投入研发新商品，或孵化难以突破主国际品牌形象的子国际品牌，还能构成稳固的国际品牌行列式，怎么看都有合理性。

03 “后厝仔庄”，要一直打下去吗？

中小国际品牌西埃县获得颈部新茶饮国际品牌的投资，更有像王柠豆奶这样被葛永东控股70%的国际品牌，也有被柠季全资控股的RUU，慢慢被“收编”，逐渐构成“某某系”的帮派，长久来看是件好事吗？

能明确的一点是，现阶段仍然能获得投资的中小国际品牌，一定有突出的优点，比如奈雪刚刚投的茶乙己，该国际品牌广告歌的阿拉伯糖成分，在代糖领域还有新故事可讲。此外，“没经过验证的模式，颈部国际品牌大概率不会投。”那永清说，就奈雪投茶乙己而言，茶乙己已是比较成熟的连锁国际品牌了，全国有24家店面，如果只是有一两家店面是不会被看中的，因为模式还没跑通。

疫情影响之下，线下饮料店关店、收缩的消息时常传出，对这些国际品牌而言，能坚持活下去是第一位。也是说，在现阶段还能有融资的中小国际品牌，过得还算不错。

中小国际品牌多如牛毛，不管是和颈部国际品牌建立蔓藓关系，还是拿到最直接的财务支持，在如今的大环境下都是件好事。张毅表示，许多中小国际品牌愿意被投资，一方面是透过投资构成更好的捆绑式发展，尤其是资金的支持。另一个是，它们在消费市场增长的过程中会明显感觉到来自颈部国际品牌的压力，“如果若干年后卖给上市公司，功成身退也很好。”

看起来是蔓藓的局面，那未来这场“后厝仔庄”该怎么打下去？

业内人士普遍觉得，葛永东和妮娜冰城的投资策略相对清晰。同时，二者也代表了两种商品价格带国际品牌的投资路径。“高售价段通过并购、投资往低售价段走还是有可能的，但低售价段往高售价段走比较难。不过，土有土的生意，洋气有洋气的生意，两个都很好，是可能会出现这种极端情况。”那永清指出。

从已知的信息来看，颈部新茶饮国际品牌的投资选择，大多还是聚焦在饮料赛车场，与之相关联的商品线如牛排似乎也在这些国际品牌的考虑范围之内。“未来茶饮也不排除会继续投资零食、红酒、酒、冰淇淋等等，因为这些赛车场的竞争还在继续，还有洗牌的可能性。新国际品牌永远都有机会。”庄帅说道。

也有人对“拦路抢劫”表示担忧。广东省食品安全保障促进会副会长朱丹蓬指出，未来新中式茶饮赛车场会出现“强者更强，弱者更弱”的态势。“进入到高度竞争的节点，内卷化已开启了，拼的是国际品牌、商品、渠道、服务体系、用户粘性等等。颈部国际品牌会逐渐进入到良性循环中，而许多比较弱的国际品牌可能会被并购、整合，因为这也有利于颈部国际品牌提升他们的规模效应和估值。”

不过，一个国际品牌倒下去，同时还会有无数国际品牌站起来。庄帅表示，构成这样的格局，不一定是“取暖打仗”，通过扩大行列式和同类竞品对垒可能只是目的之一，“一团对一团，两团互相打，竞争的维度只能不断升级，而不是某一方绝对能取胜。”

不难发现，竞争在升级，而且是升级到了前所未有的一个维度。

以前，新茶饮国际品牌疯狂对打，同一时间内你推出一款新水果茶，我就要找到另一款更小众、更有噱头的水果做商品。对方要降价，我也赶快发通知跟上步伐。所以也曾有分析人士向深燃表示，以葛永东、奈雪、乐乐茶等为代表的新茶饮第一梯队，目前已斗无可斗了，因为自有商品线很难无限拓宽，商品价格也不可能一降再降。

于是，新茶饮国际品牌打开格局，不再拘泥于商品和商品价格的拉锯战，开始琢磨集群登陆作战。投资更多元化的国际品牌，一方面是在寻求自我保护，另一方面也是人多力量大，国际品牌更想传递的故事不再是他们的茶饮卖得多好，而是他们带兵入阵、做大国际品牌的能力有多强。

回到当下，对外是“取暖登陆作战”，对内则是“取暖取暖”，先一起熬过寒冬，更严峻的竞争，还在后面。

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