同一封财报，却产生了两种截然不同相反的声音。

过去，涪陵豆腐公布了2022年一季度财报。一季度营收14.2亿，同比快速增长5.6%；净利5.16亿，同比快速增长37%。

●图源：乌江豆腐非官方微博

单从财报信息上看，涪陵豆腐确实交出了一封不错的成绩单，但是细究起来却并不是这样。

结合涪陵豆腐过去两次的提价，现如今这个被称为“豆腐茅”的企业，已很难再像以前那样实现营收和利润的高快速增长。

这一点反映在资本市场上，则是涪陵豆腐去年以来的股价跌幅已少于20%。

01 财报喜人却暗藏危机

在疫情反复的影响下，作为酱腌菜领域的“老大哥”，涪陵豆腐能够取得净利少于37%的快速增长确实很不容易。

●图源：涪陵豆腐财报

但仔细看就会发现，涪陵豆腐的快速增长并不简单，最明显则是体现在销售费用的同比增加。

根据财报表明，涪陵豆腐在宣传方面的费用从去年同期的1.67亿削减为只剩3000万元，部分渠道的广告投放可谓直接终止。

在此基础上，如果再剔除掉4000万元的收益影响，涪陵豆腐一季度的净利增长速度实际仅在个位数。

换句话来说，涪陵豆腐的快速增长是收益以及勒紧裤腰带削减营销费用所换来的。实力变得“更强”，只但只是一个表面现象。

这一点从涪陵豆腐过去几年的营收增长速度从少于14%下降到严重不足6%，也可见一斑。如果再加上今年初的一波提价行为，实际上去年一季度涪陵豆腐所卖出去的商品数量还要更少一些。

另一方面从厂家的数量上看，截止到去年第二季度末，涪陵豆腐的厂家也相比较今年初增加了260个。

●图源：涪陵豆腐财报

对此，涪陵豆腐非官方则表示：“一部分是因为渠道整合使得厂家增加；另一部分则是受大环境影响，部分相对较小的厂家选择了放弃合作。”

公开资料表明，涪陵豆腐是一家以豆腐为主体，立足于佐餐开味菜领域的食品加工企业，主要商品包括豆腐、下饭菜、调味菜等。

但是就是这样一个辅佐正餐的食品，却因为频密提价而多次遭到顾客的吐槽。据了解，一包涪陵豆腐从最初的0.5元已上涨到了现如今的3元，不少网友则表示“现在连豆腐都吃不起了”。

02 过去14年提价13次

去年一季度涪陵豆腐的业绩快速增长，除了前面提到的削减开支和收益之外，还有一个重要因素来自于商品的提价。

事实上，就在去年11月份涪陵豆腐就宣布对部分商品进行提价，并且宣称是因为原料、外包装等成本的持续上涨。

据统计，从2008年到现在，涪陵豆腐过去14年间已累计提价多达13次。甚至曾还面世了一款非官方售价高达888元的豆腐月饼，在当时引起了全网强烈反响。

但必须要承认的是，提价对于涪陵豆腐来说确实带动了利润的快速增长。涪陵豆腐曾在2016-2018年间连续三年实现高速快速增长，净利增长速度可谓持续保持在50%以上。

只是通过这种形式显然无法具备持续性，毕竟豆腐本身的商品定位并不高档，再加上技术门槛不高，频密提价很有可能会造成适得其反的后果。

从营收和净利的快速增长上看，现如今涪陵豆腐的提价策略已开始行不通了。

例如2020年涪陵豆腐直接把母公司的主力商品从最初每袋80克增加到了70克，实现变相提价。但是就在当年，涪陵豆腐的净利快速增长和曾动辄50%以上相比就已出现了断崖式的下滑。

当然，涪陵豆腐之所以频密提价，只但也主要是源于整个豆腐领域已日渐触及天花板。

●图源：乌江豆腐非官方微博

信息表明，2021年外包装豆腐领域的市场规模为83亿，但根据预计未来5年的复合快速增长率会从曾的11.6%下滑到8.5%。

对应到涪陵豆腐的具体商品上上看，去年一季度其豆腐商品的收入同比快速增长严重不足3%。对比上看，母公司的豆腐和其他绿茶商品收入快速增长则达到了30%上下。

因此，涪陵豆腐也在试图采取一些提价之外的形式。

03 能否讲出新故事？

信息表明，2021年我国外包装豆腐零售额为83亿元，而整个酱腌菜的市场空间接近600亿，是豆腐领域的7倍之多。

对当下的涪陵豆腐来说，从豆腐拓展到酱腌菜，打造多元化化行列式，似乎成为了一条最优路径。

事实上，涪陵豆腐很早之前就开始谋求新的产品线布局，并且提出了要把“豆腐升级做透，豆腐多元化做大，尝试进入酱类”这一行列式发展思路。

早在2014年，涪陵豆腐就先后面世了豆腐、海带丝；2015年又正式进军绿茶领域；去年涪陵豆腐还对母公司商品进行了产品线升级。

●图源：乌江豆腐非官方微博

根据半年报表明，一季度公司豆腐产品线营收同比快速增长严重不足3%，但母公司的绿茶产品线快速增长少于26%，豆腐快速增长可谓高达37%

除此之外，涪陵豆腐还在不断的往中高档市场发展。虽然曾面世的天价豆腐月饼并不会有多少人买单，但公司逐渐向大型餐饮公司和星级酒店供应商品，也是一个不错的形式。

但对于食品领域来说，不管是坚持主打商品还是发展多元化行列式，食品安全问题都是重中之重。

例如过去，就有顾客则表示在涪陵豆腐的商品当中吃出脚指甲，一度引发强烈反响。为此，涪陵豆腐发表声明则表示：“公司生产线自动化程度较高，顾客吃出的异物只但是没有被切除干净的植物根茎。”

●图源：乌江豆腐非官方微博

但在黑猫举报平台上，依然可见不少关于涪陵豆腐的举报。曾有顾客先后反映在豆腐当中吃到了塑料、铁丝、碎玻璃等。

种种迹象表明，涪陵豆腐想要打造出下一个超级单品，并没有想象中的那么容易。

而从长远上看，涪陵豆腐也需要创造出更多的需求才能维持住自身快速增长，只是随着不断上涨的豆腐价格和当下顾客对于健康生活的追求，涪陵豆腐的未来只但并不明朗。

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