卤肉招牌图片（佐餐卤味龙头企业紫燕食品正式开启申购）

时间：2023-02-10 07:12:17来源：food栏目：餐饮美食新闻阅读：

9月15日，上海紫燕肉类股份有限子公司(以下简称：紫燕肉类)正式打开申购，这意味着，一家调料鱼丸龙头民营企业即将扬帆A股。

东财Choice数据表明，2019至2021年，子公司营业收入由24.35亿迅速增长至30.92亿，净利润由2.46亿波动上升至3.2亿，营收、净利复合增速均接近15%。此外，子公司现金流持续大于净利润，利润含“金”量较高。

总体来看，子公司近几年在疫情下保持住了强劲迅速增长势头，较好现金流也为抵御接下来可能出现的消费市场不确定性风险增加筹码，正处于较好的蓬勃发展期。

(数据来源：东财Choice)

公开资料表明，紫燕肉类是国内专营卤汁肉类研发、生产和销售的领域知名领军民营企业，招牌商品包括“夫妻肺片”、百味鸡等禽畜和各种水产素食鱼丸。子公司致力于传承中华美食文化，商品配方源自正宗川卤工艺，又集百家之长，创新融合了粤、湘、鲁众味，满足不同地域顾客对味道的偏好，核心国际品牌“紫燕”更树立了较好消费市场口碑。

据了解，目前，子公司已构建了完善的质量管理体系，通过了包含ISO9001、ISO22000、HACCP等数项国家和国际级标准质量认证，在肉类安全与品质方面获得了广泛认可，多次荣获“冷链管理示范民营企业(熟食)”及“上海名优肉类”等荣誉称号，中国烹饪协会也授予了紫燕肉类以“中国最具影响力餐饮国际品牌”“中国餐饮特殊贡献奖”称号，领域地位突出。

以食为天以味为上：多元化商品矩阵搭配立体营销网络

子公司业绩有望再登高楼

领域领先地位的确立离不开“出挑”的商品。三十余年的俯首耕耘，为紫燕肉类积累了深厚的领域经验，并形成了独特的肉类配方、丰富的商品线和标准化生产工艺。

据了解，在味道方面，紫燕肉类以川卤为基础，融入了其他知名菜系风味，创造出全面覆盖油卤、鲜卤、糟卤、盐卤、白卤、酱卤、老卤、热卤、冷卤在内的十大特色卤汁风味，共计打造出美食上百款。近年来，子公司根据季节变化、地域特色、消费市场潮流和顾客味道偏好，每月推出新商品并在全国各销售网点上线，打造出不断更新的美食生态圈。

报告期内，子公司鲜货商品占主营收入一直在88%以上。其中，夫妻肺片已成为子公司明星商品，连年贡献稳定营收。招股书表明，2019至2021年，该商品营收分别为7.7亿、8.1亿和9.3亿，占主营业务营收比例均在30%以上，是子公司名副其实的“爆款”。

除夫妻肺片外，包含整家禽、牛肉面休闲类等在内的其他各类目鲜货商品，近几年营收增幅总体均较为明显。数据表明，2019至2021年，子公司整家禽鲜货商品由7.22亿减至8.41亿;牛肉面休闲类鲜货商品由3.59亿减至3.76亿;其他鲜货商品则由4.02亿减至5.36亿。可以看到，除牛肉面休闲类商品保持温和迅速增长外，其他类鲜货商品均呈现双位数快增态势。而主要商品中多品类并行高增，也为子公司后续业绩进一步增厚育下新芽。

紫燕肉类丰富的商品线不但体现在鲜货商品的味道及品类多元化，同样体现在不断拓展消费市场的预包装商品上。相较于鲜货鱼丸，预包装商品拥有保质期相对较长、便携易储存等优点，食用场景也更开放，既能调料也能做休闲零食，正以旺盛生命力迅速发展。

子公司公告表明，预包装及其他商品创造营收从2019年的8115万元减至2021年的2.42亿，迅速增长了3倍左右，所占主营业务收入比例也由3.35%迅速扩大至7.93%，充分表明出其迅速增长潜力，为子公司业绩创造了全新迅速增长极。

而在顾客普遍养成网购习惯的当下，预包装商品能很好适配B2C平台。据此，子公司对天猫、京东、微信等具有庞大用户基数的主流B2C平台进行抢先布局，还同盒马鲜生、叮咚买菜等头部O2O生鲜B2C顺利达成合作，并针对有采购需求和有商品定制需求的客户打通了网购平台。

多维运营下，目前子公司已构建以经销为主的连锁经营方式，全面覆盖线下商超、线上B2C和网购方式的“立体”营销网络控制系统。基于此，子公司在以多元化方式触达广泛客户群的此外，也缩短了商品与不同类型顾客群体间的距离，而且还迅速拓展潜在广告主，此外维系国际品牌忠实购买群体，最终以高品质多类目商品搭配泛触角营销平台，赋能广告主消费量、频齐增。

高效率全方位供应链同时实现新鲜鱼丸“当日、次日达”

依托高密度终端产品全面覆盖抢先登陆蓝海消费市场

在全球化经济浪潮和国家大力推动下，我国早已成功由农业国转型为先进工业国，生产标准化、规模化、自动化理念早已渗透到各行各业。而卤汁肉类领域也不例外。随着基建设施逐步完善，肉类保鲜技术的不断进步和物流领域的迅速发展，卤汁肉类正经历“蜕变”，以紫燕肉类为代表的领域领先民营企业则紧扣时代的脉搏，率先同时实现了“跨越式”前进。

众所周知，供应链是卤汁品民营企业规模化运营首先需要解决的问题。由于顾客对卤汁肉类新鲜度、安全性等要求较高，这也就意味着，民营企业需要具备高效率把控商品从菜肴到餐桌全流程的实力。

其中，在上游菜肴方面，子公司长期同温氏股份、新希望、中粮集团等优质原料供应商达成了稳定的合作关系，此外在规模竞争优势下，子公司具备一定议价权，能以合理成本获取充足且优质的原料。

紧随其后的则是生产与物流配送环节。紫燕肉类陆续建成了济南、武汉、连云港、宁国、重庆等多个高标准区域中心工厂，以各生产型子子公司作为向全国销售网络物流配送商品的生产产业基地。依靠科学布局，目前子公司形成了以最优冷链物流配送距离作为辐射半径，能及时供应并最大程度保鲜的全方位供应链体系。

综上，值得一提的是，通过较好的库存管理能力、生产与店面销售端的高效率协调和时物流配送，子公司当前已同时实现了“前一天下单，当天生产，当日或次日就能物流配送到店”的高效率运营机制。而这也证明了，紫燕肉类在长期的经验积累下，已建立起一套能充分调动并整合全链路资源的成熟供应链管理方式。

解决了卤汁品“快”与“鲜”的核心问题，子公司由此保证了商品端领先的核心竞争力，构筑了牢不可破的发展护城河，也为接下来子公司的迅速发展提供了坚实的供应保障。

子公司的成长需要与消费市场迅速增长同频共振。根据Frost & Sullivan统计数据和领域内上市子公司披露数据表明，调料卤汁肉类领域消费市场规模预计2025年可达到2799亿，2020年至2025年复合迅速增长率为11.40%，领域空间巨大。

为抢占发展机遇，紫燕肉类通过连锁经营方式在全国范围内迅速收缩，进一步提高终端产品网点密度，并建立了完善的全国性经销网络。截至2022年8月，子公司营销网络全面覆盖华东、华北、华南、华中等区域，商品全面覆盖全国180多个城市，全国加盟及直营店面数量已由2019年的3539家减至超5300家，显著高于主要竞争对手。

据此，紫燕肉类凭借供应链竞争优势、终端产品销售网络竞争优势等综合差异化，开辟了自身的“蓝海消费市场”，并同追逐者不断“拉开身距”，从而牢固住领域遥遥领先的龙头地位。

以募投作助推器助力关键环节深度强化

节节竞争优势再攀升

此次上市，紫燕肉类拟公开发行股票不超过4200万股，募集资金拟用于生产产业基地、仓储产业基地、研发检测中心、信息中心和国际品牌方面数项目的建设和消费市场推广。而随着“研发检测中心工程项目”“仓储产业基地工程项目”“宁国肉类生产产业基地二期”和“荣昌肉类生产产业基地二期”的落地，整个生产链条将得到深度强化。

其中，研发中心则能将设备、人才、技术等资源高效率汇集在一个平台，为研发团队碰撞出商品新火花提供更完备的环境条件，此外有望对技术成果消费市场化转化提速产生积极作用。而拟新建的31000平方米仓储中心将使子公司能择机集中采购原料，规避上游价格波动对成本端带来的不利影响，保证原料能及时、高质且相对低价供应。

此外，宁国、荣昌两个大型生产产业基地产能规模扩大后，子公司将新增19000吨的年产能。在领域自然迅速增长预期和子公司营收保持高速迅速增长支撑下，和在店面加速收缩进程下，可避免因产能不足对子公司发展收缩形成制约。而且，产能的增加也使业绩增厚空间由想象逐渐具象，确定性进一步增加。

不仅如此，据了解，紫燕肉类还十分注重打造出信息化管理体系，主动引入了肉类领域SAP-ERP、销售中台等数项现代电子化控制系统，凭借不遗余力的数智化控制系统打造出，子公司目前可进行全年数亿笔订单量的运营数据处理，会员控制系统则能完成数千万会员的信息管理，仓储物流也建立了最优组织形式并同时实现了多仓此外运作，大幅提高民营企业运营效率、降低运营成本。

(图片源自紫燕肉类招股书)

而对不同控制系统之间的集成整合，也使子公司打通了财务、业务，同时实现了信息一体化和终端产品店面销售信息获取的实时化。“信息中心工程项目”的实施，将进一步推进业务流程的统一管理和精细化运营方式搭建，也为店面收缩提供底层数智技术支撑。

信息冗余的时代，求新求异的世代，科学技术的换代，对肉类民营企业的国际品牌打造出、商品创新、生产经营提出了新的要求。借力资本桥梁，紫燕肉类下一步发展有望迎来质的飞跃，因此其在资本消费市场的表现，值得期待。

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