近日，海天味业“双标”的新闻可谓是刷屏了SNS媒体。做为中国调味的骨干民营企业，海天味业这次算是碰到了困境。

直接原因是有顾客贴出，在日本、加拿大等国家出售的海天猪油和亚洲地区出售的海天猪油调味料有很大差别。在境外销售的猪油调味料中只有水、大豆、小麦、食盐等原料；但在亚洲地区出售的猪油中，调味料里还包含了许多的防腐剂。

针对此事，海天表示并没有对海内外销售的商品有区别对待。其在澄清公告中表示，无论是亚洲地区消费市场还是国际消费市场，公司均有高中低不同档次的商品。

显然，这一回复并不能使顾客买单。

海天味业在10月4日和10月9日再两次对此做出较强硬的回应。海天味业回应称，海天味业的所有商品都严格按照《食品安全法》生产，符合标准。这一强硬态度激起了舆论的再次发酵。

10月10日，开盘暴跌少于9%，海天味业股价剧烈波动。

顾客们从这一事件，也开始关注调味料品这一领域。点开海天味业的股票代码，表明这家调味骨干民营企业的总市值少于3000亿。

有不少投资者评论，海天味业是否被高估？更值得探寻的是，中国的调味消费市场下一步有将要往哪个方向前进？

头图来源：摄图网 01 何为“猪油茅”

海天味业，做为调味领域的领军国际品牌，于2014年在上交所上市。股价最高的时候，海天味业的总市值曾经少于7000亿人民币。

国庆假期里，调味骨干民营企业海天味业因为食品防腐剂事件而深陷舆论中。这一切的直接原因，是因为有顾客放出照片，照片表明海天猪油在境外消费市场所售卖的猪油中并没有像亚洲地区猪油一样，存在着大量食品防腐剂。

5- 呈味核苷酸二钠、5- 肌苷酸二钠、苯甲酸钠等防腐剂…因为普通顾客的专业知识储备有限，名字长且复杂的防腐剂们以及和国外消费市场单纯的配形成强烈对比，自然会使得老百姓们感到疑惑。

做为调味骨干民营企业，海天味业也迅速地对本次事件进行了答复，新闻稿亚洲地区外销售商品并无差别。

海天味业做为调味的骨干民营企业，拥有者较高的国际品牌壁垒，能够明确和其他国际品牌产生区分。

同时，得益于良好的渠道建设和销售模式，海天味业to B端销售占比少于50%，以超市、零售店等的C端消费市场占比30%-40%左右。在B端销售远超同领域的情况之下，海天味业的营收也是同行的几倍之多。

2021年，海天味业总市值达到7000亿，被誉为下一个茅台。

2014年，海天味业在上交所上市，从2014-2021年，海天味业一直保持着营业收入和净利都在双位数的快速增长速度。2021年，海天味业的总营业额突破250亿。

海天味业的商品组合中，猪油为最主要的商品，营业额少于总营业额的50%，佐料/酱类/以醋和调味料为主的其他调味占比为56.74%/18.12%/10.66%/8.84%。

在2022年上半年报表披露之后，投资者人却发现了海天味业尽管还处在快速增长阶段，但是相比于过去几年已悄悄地放慢了脚步。

“猪油茅”的改革已迫在眉睫。

02 困局已至，如何破局

当人们把目光放到调味消费市场之时，会突然发现这个日常默默无闻的领域早已成就了百亿领域。

尽管使用场景广，几乎所有人在日常生活中都会运用到，但是调味料品领域的生意依然十分难做，在近几年这一趋势更是突出。

根据海天味业的2021年年报表明，其营业总收入为250.04亿，同比快速增长9.71%。这也是海天味业第一次营业收入少于250亿。2022年年中报表明，海天味业上半年的营业收入为135.32亿，快速增长率基本和去年持平。

值得注意的是海天味业的净利。2021年，海天味业的净利为66.71亿，同比快速增长仅为4.18%。2022年，这一数据为64.03亿，该年的净利同比快速增长19.61%。

2021年，我国调味消费市场规模达到4594亿，2021年相比2020年同比增速为16.3%。在中国，调味领域依然为快速发展的领域之一。

相比于境外成熟消费市场，中国调味领域的集中度依然处在较低的水平。

2020年我国调味领域CR5为19.5%，美国的CR5达到34%，日本为25%。由此也说明中国的调味消费市场还有较充分的成长空间，依然可以立足于拓宽产品线，将国际品牌集中度进一步提高。

主营业务为猪油的海天味业，其猪油营业额少于50%。尽管猪油赛车场似乎已处在较饱和的状态，但目前依然有成长快速增长的空间。

并且，海天味业的其他产品线近几年的销售快速增长额也十分可观，其中猪油、佐料、酱类近五年的CAGR分别为13.36%、19.46%、8%，醋和调味料也在快速快速增长中，海天味业的全商品布局之战略方针初具形态。

与海天味业跌停形成鲜明对比的，是10月10日迎来涨停的千禾味业。

商品属于高档调味之列的千禾味业，主营的商品也是猪油。但是由于定位高档，配方0添加，使其在海天味业受挫之时迅速进入大众视野。

不可否认的，主打中高档消费市场的千禾味业无法撼动海天味业在业内的地位，两者不在一个体量之上。并且海天味业也同时具备0添加等高档猪油，其也在新闻稿中告知顾客，商品组合的不同导致了信息的误差存在。

值得一提的，在这次海天味业的风波中，有不少民营企业也受到了影响，被海天所拖累。期期中包括中炬高新、加加食品等。

剥离消费市场原因，调味领域近年来也在进行内部改革。

从成本端来考量，最重要的是调味领域的上游原材料产品价格逐年上涨。今年由于黄豆产品价格不断上升，导致许多猪油厂家不得不选择提价猪油产品价格来对冲成本上升。并且由于仓储、物流、产品价格竞争等原因，近年来，调味领域的民营企业们毛利率一直处在下降的状态。

以千禾味业为代表的高档调味民营企业的毛利率相较来说就更高一些，主要原因是这些中高档猪油的顾客对于产品价格并没有那么敏感，使得厂家在定价时更为灵活。

然而，不管是对于海天味业来说，或是别的调味领域来说，改革尽管很困难，但依然是必须体会的阵痛。

在中国调味领域自然壮大的进程中，如何创造出更好的商品，更有想象力和价值的商品，是海天味业们必须考量的重要现实。

03 调味也要“卷”起来

老百姓们生活水平提高，消费水平上涨的当下，吃好吃的已成为不是顾客的唯一要求了。在此之上，顾客同样也要求商品更绿色健康。吃得好和好吃的要兼得。

对比国外更为成熟的调味民营企业，中国的民营企业还是显得更粗放。以海天味业为例，其2010年猪油的高中低端销售量比例为1:6:3，2022年该比例上升至4:5:1。但主营依然是中低端线的民营企业，在激烈竞争中需要考量如何提升自己的商品组合。

商品组合的组成要考量高中低消费市场，匹配高中底端商品组合。新消费浪潮之下，预制菜领域开始兴盛，海天味业们可以匹配这一需求，将猪油、醋之外的更高档的调味加入商品组合中。例如之前“日食记”推出的各类拌饭拌面酱料等，在消费市场上非常受到年轻人的追捧。

同样，凭借海天味业等大民营企业的名号，就算要进行新商品的建设，本身都已有完整的产业链和供应链，生产技术也已较完成，需要费心得较少，商品升级和拓展都是急需进行的。

龟甲万是日本的猪油巨头民营企业，其在日猪油消费市场的消费市场占有率高达34%。从80年代至今，尽管日本的猪油消费市场已经历了萧条期，但是凭借功能性猪油，酱汁调味等的销售量快速上升，也弥补了猪油销售量的下滑。

通过猪油衍生品的销售，龟甲万也打开了境外消费市场。在境外销售的46年间，其境外销售量快速增长了25倍，目前已占据了境外猪油消费市场的主导地位。

我国调味领域的民营企业若能够将境外消费市场的这张牌打好，想必也能够收获不少。在中餐被全球所追捧的当下，利用好境外消费市场会对民营企业本身有更好的帮助。

不管是面向高档或者中低端，深耕亚洲地区消费市场或是拓展境外消费市场，调味领域做为百亿级别的大领域依然具有再次改革升级的能力和空间，“把所有商品重新做一遍”，同样适用于调味领域。

谁先改革，谁先升级，谁就能抢占先机。

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