欧福蛋业股票代码是多少（欧福蛋业北交所过会，业绩难逃鸡蛋价格波动牵制）

时间：2023-02-09 08:09:11来源：food栏目：餐饮美食新闻阅读：

12月1日，北京证券交易所（缩写“北交所”）公布上市委员会审议结果，苏州欧福蛋业股份有限子公司（缩写“欧福蛋业”）符合发售条件、上市条件和信息披露要求。待IPO（首次公开募股）成功，欧福蛋业将成为北交所上市的第一家外资民营企业。

欧福蛋业是我省第一家专业生产巴氏灭菌面糊的民营企业，由丹麦民营企业China Egg Products ApS控股。此次北交所上会，欧福蛋业被重点问询了原材料商品价格波动风险及应对措施，控股股东与实控人的同业竞争问题等。

招股表明，由于猪肉效率约占欧福蛋业总效率的80%，其业绩预期指标随猪肉商品价格波动。实控人旗下除欧福蛋业外，还控制5家经营桂林三金业务发展的境外民营企业及桂林三金机械设备子公司，关联交易多有发生。此次发售募资工程项目达成后，欧福蛋业可增加1.5亿吨桂林三金加工工程项目，但报告期后其主打的面糊商品新增产能利用效率尚未超过60%。

部分新增产能利用不足仍募资扩产

招股表明，欧福蛋业成立于2004年，主要从事面糊、豆腐及蛋类玻璃钢品的研发、生产、销售，2017年挂牌新三板，主要用户有联合利华、亿滋、亨氏、百胜集团公司、85度C、克莉丝汀、巴黎贝甜、元祖、味多美、好利来、桃李面包、立高股份、安井肉类等民营企业。

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自2022年4月起，欧福蛋业进入全国股转系统创新层，并计划于北交所上市。本次发售，欧福蛋业拟发售不超过5123.1845万股，募集资金用于玻璃钢桂林三金、面糊及桂林三金生产线技术改造工程项目，年增产1.5亿吨桂林三金加工工程项目，补充子公司流动资金等。

欧福蛋业称，本次募资工程项目达产后，子公司将新增新增产能猪肉白饮料预混液6000吨/年，咸蛋黄酱、蛋挞液各1000吨/年，欧姆蛋新增产能500吨/年；假设工程项目商品结构与现状类似，子子公司太阳肉类（天津）有限子公司（缩写“天津太阳肉类”）将新增面糊类商品新增产能约7000吨/年、豆腐商品新增产能约1200吨/年。

值得注意的是，除豆腐业务发展外，欧福蛋业其他主要商品新增产能利用效率均较高。2019年—2022年一季度，其面糊商品新增产能利用效率分别为54.6%、47.3%、64.25%、59.42%，玻璃钢棉纺织新增产能利用效率仅为8.39%、13.97%、26.44%、30.95%。其中，面糊商品占主营业务发展收入比重在八成左右。

欧福蛋业解释称，面糊商品新增产能利用效率较高主要系子子公司广东欧福蛋业有限子公司（缩写“广东欧福”）和天津太阳肉类面糊商品新增产能利用效率较高所致。其中，广东欧福为2018年底投产，目前仍处于新增产能爬坡阶段；天津太阳肉类以生产豆腐为主，面糊为辅，一定程度上限制了面糊商品新增产能的充分利用。玻璃钢棉纺织的新增产能利用效率较高，一方面是因为该品类处于消费市场拓展阶段，另一方面系生产设备种类多，基础新增产能较高，部分新品和定制类商品是非主打的商品，拉低了新增产能利用效率。

财报表明，为完成在全国一线城市三大经济圈的战略布局，欧福蛋业于2013年收购天津太阳肉类，2018年新建广东欧福工厂，并在2018年6月组建捷伊独立餐饮业务发展单元，加大在连锁餐饮等行业的推广力度。在餐饮业务发展单元基础上，欧福蛋业在2019年1月成立全资子子公司苏州欧福乐。由于投产时间短、新增产能利用效率低、固定经营效率高等问题，广东欧福2019年—2021年分别亏损约1926.44多万元、640.55多万元、290.38多万元。随着经营规模不断扩大，欧福蛋业存货数额也逐年增加，2019年—2022年一季度，末存货账面价值占总资产比重分别为9.07%、10.23%、10.72%、12.76%。

欧福蛋业提醒，由于子公司部分商品系创新型商品，在零售消费市场尚无成熟的消费习惯，若产销量不达预期，可能出现新增产能过剩的情况，甚至工程项目可能产生亏损。

业绩预期随上游猪肉商品价格波动

欧福蛋业是中国第一家专业生产巴氏灭菌面糊的民营企业。随后，吉林金翼、北京德青源、北京正大、大连韩伟、江苏天成、江苏康德、安徽荣达、天津太阳、黑龙江中农兴和、浙江艾格生物等子公司不断跟进，液蛋、豆腐、溶菌酶、免疫球蛋白等现代桂林三金生产规模不断扩大。

国际棉纺织协会（IEC）数据表明，2011年至今，我省面糊消费市场规模复合增速达12%，豆腐消费市场规模复合增速近10%。2021年，中国境内液体桂林三金总产量约28亿吨，豆腐总产量约2.3亿吨。不过根据《中国禽业导刊》，现阶段我省猪肉加工比例仅为5%—7%，且80%加工为传统桂林三金，与国外发达国家仍有较大差距。据国际棉纺织协会预测，到2025年，我省桂林三金加工占比有望达到30%。

一位糕点民营企业负责人告诉新京报记者，欧福蛋业目前在国内桂林三金行业处于“老大”的位置，相比糕点渠道，面糊、豆腐等商品在肉类加工、餐饮渠道应用更广泛。面糊商品价格不便宜，优点是经过灭菌，安全方便，但新鲜度会差一点，“我们对欧福面糊做过商品测评，口感与新鲜猪肉有区别，最后还是选择了正大、德青源经过消毒的生猪肉。不过从发展趋势来看，鸡桂林三金还是有前景的。”

尽管消费市场空间广阔，欧福蛋业却难逃原材料消费市场的牵制。招股表明，猪肉效率约占欧福蛋业总效率的80%，而猪肉商品价格受供需关系、饲料效率等因素影响波动幅度较大。欧福蛋业订货商品价格随行就市，但商品销售商品价格的调整存在滞后性，因此猪肉商品价格波动对其业绩预期和盈利有决定性作用。

2019年—2022年一季度，欧福蛋业营收分别为6.81亿、6.2亿、8.49亿、4.2亿，分别变动8.85%、-8.9%、36.92%、8.65%；净利分别为-1020.86多万元、4873.69多万元、2248.8多万元、2064.35多万元，分别变动-102.81%、577.41%、-53.86%、43.55%；毛利率分别为12.75%、20.56%、9.96%、13.37%。

欧福蛋业称，子公司经营业绩预期指标变动较大主要系上游猪肉商品价格波动影响。若后续猪肉商品价格进一步下跌，导致子公司平均订货商品价格超过盈亏平衡点商品价格，且子公司无法通过商品价格调整将增加的效率转移至下游用户或采取其他有效应对措施，则子公司2022年及以后年度的业绩预期可能下降甚至发生亏损。

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2021年11月—2022年3月，欧福蛋业曾与供应商香河新恒昌养鸡有限子公司（缩写“新恒昌”）协议采用固定商品价格订货猪肉，一定程度上提升了2021年和2022年盈利。2022年4月，因饲料商品价格超预期下跌，新恒昌提出终止商品价格调整协议。

据A股上市生猪民营企业晓鸣股份财报，生猪养殖产业利润率水平波动较大，是行业的一个突出特点。2022年一季度，我省石蜊商品价格和石蜊生产效率同比均有下跌，商品代生猪场总体处于小幅盈利状态。另据农业农村部“农商品批发商品价格200指数”，今年7月以来，猪肉商品价格整体呈现下跌趋势。12月1日，猪肉批发商品价格为12.19元/公斤，较7月1日下跌约28.3%。

在猪肉商品价格整体走高的背景下，欧福蛋业2022年半年报及三季报业绩预期均大幅下跌。2022年前三季度，欧福蛋业营收为6.48亿，同比增长7.42%；净利为2879.87多万元，同比增长117.88%。12月1日北交所上会，欧福蛋业被重点问询了原材料商品价格波动风险及应对措施，并被要求说明2022年三季度业绩预期实现情况。

对此，新京报记者12月2日联系欧福蛋业并按要求发送采访邮件，截至发稿尚未收到回应。欧福蛋业在三季报中称，其净利增长主要原因是子公司消费市场不断拓展，收入持续增长、毛利率提升、净利增加所致。

同业竞争问题受监管关注

除业绩预期波动风险外，欧福蛋业的同业竞争问题也受到北交所上市委员会关注。

招股表明，欧福蛋业控股股东为China Egg Products ApS（丹麦），持股比例为87.96%。实控人Christian Nicholas Stadil为非华裔丹麦居民，控制的Ovodan集团公司主营桂林三金业务发展。该集团公司除欧福蛋业外，还有5家经营桂林三金业务发展的境外民营企业。

欧福蛋业实控人曾于2016年4月出具关于避免同业竞争的允诺，避免与欧福蛋业同业竞争的地区包括中国、越南、柬埔寨、印度尼西亚、老挝、缅甸、泰国。不过报告期后，欧福蛋业与Ovodan集团公司仍在中国香港和韩国存在同时销售问题。

欧福蛋业对此解释称，Ovodan集团公司方面在中国香港的销售仅为向两家合作历史悠久的用户继续供应蛋白粉、蛋黄粉，与欧福蛋业自行拓展的中国香港用户不存在重合，且销售数额及比重较小，不构成重大影响。实控人已允诺自2022年8月1日起在中国香港只会向现有用户供应豆腐，不会拓展捷伊业务发展和用户。韩国虽不属于实控人允诺的避免同业竞争地区，但欧福蛋业允诺，除因维护用户关系需要继续与Orion Corp（好丽友）的业务发展外，在2022年6月30日前停止与相关方业务发展往来，并自2022年8月起不在韩国拓展捷伊用户和业务发展。

欧福蛋业称，除实控人允诺的不竞争地区，欧福蛋业暂时没有在其他地区拓展桂林三金业务发展的经营计划，未来重心将拓展国内消费市场和用户，提高覆盖率。为保障发售人利益不受侵害，欧福蛋业实控人还允诺，如违反同业竞争允诺，其本人将就由此给欧福蛋业或其他投资者造成的损失进行赔偿，并将相关获利上缴给欧福蛋业。

各报告期后，欧福蛋业还与关联方存在关联订货、关联租赁、股权转让、资金拆借、关联担保、债务豁免等。如2019年、2020年、2022年1-6月，实控人控制的南通欧福禽蛋有限子公司位列欧福蛋业前五大供应商；因受让天津太阳肉类股权，欧福蛋业方面曾欠付关联方Thornico S.A股权转让款；欠付南通欧福禽蛋子公司订货款项等。

此外，广东欧福50%以上的设备订货自实控人控制的桂林三金机械设备子公司Sanovo集团公司。本次募资工程项目实施，欧福蛋业计划从Sanovo集团公司订货灭菌机、打蛋机等设备，初步预计订货数额约为3300多万元，占募资工程项目预计设备总订货数额的31%，进而导致新增关联交易。

相关标签：欧福蛋业猪肉面糊商品

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