一石激起千层浪，不管是前浪还是后浪。8月20日的一次约谈，仿佛一夜之间，市场监管部门盯上了酱香型白酒，这多少给如火如荼的酱酒一个不大不小的“下马威”。

也许给“约谈”应个景，酱酒第一股贵州茅台当日下跌4.44%，跌至1525.5元/股，创下新低。“约谈”对白酒资本市场来说是一个信号，或许是一次试探性的摸底。

8月20日，白酒股还是一片碧绿，8月23日开始泛红，虽然涨幅不是太大，但对于白酒股来说已是一个好兆头。

在白酒趋势发展咨询专家黄长北看来，并不是所有资本都会离开酱酒核心产区，离开的可能是一些投机资本。

01、资本是一把“双刃剑”

纵观中国近30年的白酒发展史，不管是20世纪八九十年代的清香，还是之后至今盛行的浓香，他们的成功并不是一个企业的成功，其背后是众多企业共同发力的结果。

一花独放不是春，百花齐放才能香满园。酱酒未来发展，仅靠茅台一家不足以支撑整个酱酒产业，需要众多二、三线酱酒企业共同的努力。

酱酒产区的建设既是贵州众多白酒企业的期盼，也是贵州各级政府未来发展的方向。

华夏酒报》记者在贵州省和遵义市的“十四五”规划中看到，贵州省要持续打造世界级酱香型白酒产业基地核心区，大力发展世界名酒文化、红色文化、民族文化等特色旅游带，推动“旅游+多产业”深度融合发展。

遵义市则要以茅台酒为引领，加快培育一批百亿产值、千亿市值的白酒企业;做强茅台镇核心产区，加速发展习酒产区、土城产区、董公寺产区、鸭溪产区、赤水产区，打造以茅台集团为航母的世界酱香型白酒企业舰队，壮大白酒产业集群，不断提升产区品牌知名度和影响力。

8月17日，仁怀市人民政府官网公布了《仁怀市国民经济和社会发展第十四个五年规划和二三五年远景目标纲要》，并指出，要发挥茅台酒龙头引领作用，力争实现再造1个“茅台集聚效应”，推动“两个10万吨”目标早日实现，到2025年，茅台集团营业收入达到2000亿元。

更为重要的是，争取国台等企业销售上100亿元，钓鱼台酒等企业销售上50亿元，劲牌、鹏程、五星、仁怀酒投等企业销售上30亿元，怀庄、祥康、远明酿制、国威、君丰、夜郎古、金酱等企业销售上20亿元，新培育亿元税收企业10家以上，到2025年，酱香酒产量力争达到50万千升，销售收入超过2000亿元。

在贵州省、市、县三级的发展规划中，酱酒的份量逐步加重，期望值也越来越高。

在发展中最重要的是如何吸引更大、更多的外来资本，让资本助力贵州白酒产业更快更稳地健康发展。茅台镇国台、钓鱼台的成功案例和毕节市金沙县湖北宜化进驻金沙窖酒、宝德集团入驻金沙古酒以及劲酒、洋河等在贵州的成功，让酱酒发展后劲更足。

然而，资本“染酱”并不都是成功的。海航、娃哈哈等资本的离开充分说明，资本也有水土不服的时候，当资本败走，留下的一定是一地鸡毛和千疮百孔的沧桑与无尽的苦痛。

02、博弈成为最好的竞技场

一方面是遵义、仁怀、茅台镇以及茅台核心产区之外的地市争相引进招商项目;另一方面是众多资本和闲置资金的涌入，这在一定程度上加速了酱酒的野蛮扩张。在贵州较为成熟的白酒产区，成为资本竞相关注的焦点，也是资本泛滥的中心。

按照规划，“十四五”期间，仁怀拟培育一批产值10亿元以上企业，为实现“百亿产值、千亿市值”的酱香型白酒企业舰队梯度培育目标打好基础。其中，未来3至5年，将国台酒业作为年产能达1万吨以上酱香白酒，年产值达100亿元以上发展目标企业进行培育;将金酱与无忧组建集团公司、夜郎古与君丰组建集团公司、祥康等6家作为年产能达5000吨~10000吨酱香白酒，产值达50亿~100亿的目标企业进行培育;将国威酒业、波波匠酒业、圣窖酒业等11家作为年产能达3000吨~5000吨酱香白酒，年产值达10亿~50亿元的目标企业进行培育。

引进外来资本的同时，贵州也在整合省内资本，仁怀市本土企业酒投公司走访酒企18家，选择包括酱香河酒业、土酱坊酒业、酒城酒业、泰福酒业、茅汇酒业、八益酒业、黔庄酒业等13家酒企作为意向合作对象，打造一艘新的酱酒“航母”。届时，黔酒大地上将成为两种资本相互博弈的竞技场。

03、谁会成为第一批“出逃者”

对于资本来说，投资是要有回报的。酱酒还没有火爆的时候，资本并不关注酱香型白酒，那时候，金融、期货、房产是资本追逐的“肥肉”，酱香型白酒投资周期长、见效慢、占压资金、酿造工艺复杂等原因成为资本不敢逾越的鸿沟。

更重要的原因是，那时候，茅台还没有完全火起来，投资的商机还不明朗。

当时机成熟，其他投资红利减少时，资本嗅到了“黄金”的气息，争先恐后地涌入。巨人集团、融创中国、北京联美集团、修正药业、海南椰岛、来伊份、众兴菌业、吉宏股份等众多业外资本便是众多资本中的一部分。其中，海南椰岛、众兴菌业、吉宏股份等上市公司先后布局茅台镇。

数据显示，近年来，仁怀市已先后引进全国知名企业参与资源整合，招商引资签约企业30多家、引进资金300多亿元。

在此背景下，大量投机主义者开始涌入酱酒市场，以次充好、以假乱真的现象屡见不鲜，盲目涨价势必与贵州酱酒产区建设、维护产区形象、塑造产区口碑与品牌的初衷背道而驰。

酱酒火爆，并不是谁都能做得风生水起。

今年6月底，吉宏股份曾公告称，拟收购贵州钓台贡酒有限公司不低于70%的股份，进而持有贵州省仁怀市茅台镇古窖酒业有限公司资产，因而受到市场关注。如今双方仍处于签订《股权收购意向协议》阶段。

从事食用菌生产的众兴菌业在今年6月20日公告称，公司拟收购贵州茅台镇圣窖酒业股份有限公司100%的股权。目前，双方还在谈判中。

虽然众兴菌业、吉宏股份还在谈判中，海南椰岛注册资本为3亿元，与糊涂酒业共同出资设立贵州省仁怀市椰岛糊涂酒业有限公司才刚刚起步，但这几家的股市行情进一步见涨，就连来伊份也在享受着酱酒项目带来的红利。

在贵州省仁怀市从事资本投资的刘先生认为，短时间内，资本撤离茅台镇的可能性并不大。在贵州投资建厂本来投入都挺大，投进来的都是真金白银，只要是踏踏实实酿酒，是不会离开酱酒核心区域的。逃离的只能是一些投机和挣快钱的资本，但这些资本短时间也不会离开，会持观望态度，毕竟对他们来说，赚钱可能太容易了。

黄长北认为，未来酱香型白酒的发展势头依然强劲，但不管是业内外的上市公司还是未上市的企业，没有静下心来踏踏实实做酱酒的决心，只靠投机是做不好、做不长的。(原标题：谁会成为第一批逃离茅台镇的资本?)

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