孙宏斌持续布局白酒：酒类流通商1919获融创6亿元投资，此前用尽7轮28亿元募资

出品丨搜狐财经

作者丨魏茹

8月9日晚间，壹玖壹玖酒类平台科技股份有限公司（以下简称“1919”）披露股票定向发行认购公告。

根据公告显示，天津润泽物业管理有限公司（以下简称“润泽物业”）以每股72.74元的价格，认购挂牌公司股票274.95万股，认购资金2亿元。

针对募集资金用途，1919方面表示，发行募集资金将全部用于补充流动资金，预计全部用于名酒采购。

搜狐财经梳理发现，目前1919共计募集资金7次，募集总金额约28.02亿元，其中6次全部用于补充流动资金，1次同时用于资本支出、偿还贷款以及补充流动资金。

而据1919此前披露，截至2020年12月31日，前次募集资金实际使用19.93亿元已经使用完毕。其中，6亿元用于资本性支出，5.09亿元用于偿还银行贷款，8.84亿元用于补充流动资金。

截至目前，上述募集金额28.02亿元已全部消耗殆尽，1919急于寻求新的资金源作为流动资金补充。

值得关注的是，截至今年一季度末，1919负债总额约35.26亿元，总资产45.34亿元，资产负债率达77.77%。

D轮融资首个投资落定，融创注资6亿

此番资金募集无一例外再次用作“补充流动资金”。截至一季度末，1919账面上仅有8.63亿现金，以及高达35亿元的负债。

针对此次资金募集，1919方面解释称，伴随公司业务规模不断扩大，公司采购规模对应扩张，且公司已找到营利模式，为快速抢占市场份额，流动资金需求也同步增长。同时，为迎接秋季酒水销售高峰，充足备货，公司近期采购量将大幅上升。因此，公司将本次募集的资金用于支付因名酒采购而产生的货款具有合理性和必要性。

值得关注的是，1919此次资金来源对象为润泽物业。据悉，随着此次定增完成，1919的D轮融资首个投资人落定，融创中国投资1919的“2亿元定向增发+4亿元老股转让”已全部完成并公告确认。

根据企查查显示，润泽物业为天津卓越物业管理有限公司（以下简称“卓越物业”）的全资子公司，且卓越物业持有北京融创控股集团有限公司10.39%股份。同时，卓越物业董事长马志霞为融创中国执行总裁，融创中国董事会主席孙宏斌亦为润泽物业实际控制人。

公开资料显示，融创中国成立于2003年，为香港联交所主板上市企业，以地产为核心主业，布局地产、服务、文旅、文化、会议会展和医疗康养等六大业务板块。截至目前，其总市值达1037.91亿元。

事实上，地产大佬投资1919亦为其酒业版图的再扩张。搜狐财经梳理发现，今年5月，仁怀市人民政府与融创中国·环球佳酿酒业集团举行酱香型白酒生产基地建设项目框架协议签约仪式。同年7月，融创系向环球佳酿酒业集团增资9亿元。

作为业外资本，融创中国亟需进入酒业板块的窗口。

名酒补营收，资本补资金流

1919作为酒水的自营批发零售商，融创中国的注资，无疑是双赢。一方面，1919作为“中间商”，亦可帮助融创中国搭建与酒企的“桥梁”；另一方面，融创中国为1919提供资金流。

根据1919业绩快报显示，今年上半年，公司实现营业收入约25.81亿元，同比增长50.43%；实现归属于挂牌公司股东的净利润约6534.48万元，与去年同期亏损1.43亿元相比，实现扭亏，同比增长145.81%。

搜狐财经梳理发现，1919营业收入逐年增长，但其净利润却长期处于亏损状态。2016年-2020年，1919归属净利润亏损分别为0.87亿元、0.50亿元、6.30亿元、5.30亿元和2.77亿元。

2020年因疫情影响，酒水消费几乎停滞。如果2020年疫情还可以作为“遮羞布”，而此前的连续亏损则将其解释拆穿。

根据东方财富网数据显示，1919长期负债高企。2016年-2020年，1919资产负债率分别为81.91%、83.35%、64.66%、81.12%和79.82%。

截至今年一季度末，1919短期借款约9.66亿元，长期借款4.44亿元，一年内到期负债1.40亿元，账面货币资金8.63亿元，应付账款7.61亿元。

应付账款与年内到期负债合计约9.01亿元，账面货币资金的8.63亿元显然不足以支撑。

事实上，酒类流通企业高负债、靠借款补充资金流并不罕见。

根据搜狐财经此前报道，截至2020年末，酒仙网资产总额23.81亿元，负债总额16.74亿元，资产负债率已经达到了70.32%。酒仙网亦欲通过上市来募集资金作为运营资金补充。按照酒仙网招股书披露，未来15亿元总额的募投项目项目，仅补充运营资金就需要7.05亿元，占总募投项目资金的近一半。

同时，酒仙网的业绩支撑均来自于茅台、五粮液等名酒。2020年酒仙网白酒销售数据为49.62%，其中茅台占比30.97%。

而1919亦勘破其中法门。根据1919去年年报显示，公司于2020年6月获得茅台酒类垂直电商配额，补充其营业收入。1919在今年上半年业绩快报中表示，今年上半年业绩增长除了经营逐步恢复，销售规模大幅提升外，还因商品结构变化，战略商品占比提升，毛利贡献增大，导致毛利率较上期大幅提升。