局长有话说

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随着中国防疫政策的优化，世界第二大经济体在 2023 年的表现获得了不少机构的看好，很多投资者把这视为抢购中国股票的信号，部分投资者预计，中国经济可能在 2023 年得到提振，美国和欧洲还要继续应对货币紧缩的滞后效应，明年经济可能会有很大的压力。

分析师表示：中国股市现在相对于历史估值，现在显得相对 " 便宜 "，与其他新兴市场的股票相比，中国的股票也是足够 " 便宜 "。

本文重点梳理了一些投资机构以及部分分析师看好中国疫情放开而受益的部分股票，希望对投资有所启发。

百胜中国、友邦保险、  星巴克、美团获得青睐

Thornburg 投资管理公司的投资联席主管 Ben Kirby 表示：防疫政策的优化对于百胜中国来讲可能是比较大的利好，2016 年，百胜中国从美国百胜餐饮集团剥离出来，目前在中国经营肯德基、必胜客等品牌。

他补充道：百胜中国仍计划开设新店，我们认为该业务的盈利能力将继续增强。"

百胜中国是 THDAX 基金的第四大头寸，该基金对中国的配置约为 29%，该投资组合今年以来下跌了约 27%。

Ben Kirby 还看好友邦保险   ( AAGIY )  ，他预计这家公司可能会颠覆中国传统的保险模式，该股是 THDAX 的第三大配置，权重超过 3%。

来源：网络

同时，Ben Kirby 表示，由于这两家公司是具有结构性增长潜力的优质企业，即使经济需要更长一点的时间来开放，它们也不会成为坏股票。

美国银行分析师 Sara Senatore 也看好餐饮消费的复苏，他表示：" 如果经济持续重启，明年星巴克中国门店的销售额将占到总销售额的 36%。"

他表示：" 跟美国的情况一样（复苏路径），疫情下送餐服务的受欢迎程度持续上升，利好美团   $MPNGY 等中国公司。"

晨星分析师称百度、拼多多、腾讯  、百胜中国四家公司拥有 " 护城河 "

T Rowe Price 的 Zheng 上周表示：在初期，旅游，餐饮，娱乐以及部分医药行业可能会直接受益，但是这类公司受到消息刺激后反弹很快、幅度也有限。我们要思考更长远一些，找到那些还没有上涨但是长期会受益的行业。

在 Zheng 看来，运动服、家具和家用电器等行业的企业都将受益于整体经济状况和国内消费的改善。Zheng 说：" 广告、招聘、商业服务等周期较晚的业务也会受益，到 2023 年下半年，这些业务将出现更有意义的改善。"

其他许多并非直接受益者的 " 宽护城河 " 公司的估值都被低估了，晨星分析师上周将百度、拼多多、腾讯   ( TCEHY )  、百胜中国列为首选的护城河品牌。

来源：华盛证券

晨星亚洲股票研究总监 Lorraine Tan 认为：广告收入的回升将有利于腾讯   ( TCEHY )   和百度，而前者也有望从额外的游戏审批中受益。

与此同时，拼多多在 Q3 公布了强劲收益报告，公司的市场份额还在增加，发展势头良好。购物中心和餐厅的客流量的回升应该会提振百胜中国的表现。

晨星分析师认为腾讯   ( 00700.HK )   港股的公允价值为 741 港元，较当前仍有超 120% 的上涨空间。

GFM 分析师看好阿里巴巴和腾讯

GFM Focus Investing 的 Anand Batepati 表示，以目前的估值来看，中国科技股是一个不错的选择，但只适合长期投资者。他认为阿里巴巴跟腾讯 ( TCEHY ) 现在是比较值得投资的。

Anand Batepati 认为中国的防疫政策优化只是购买这两只股票的一小部分原因，内因还是在于这两家公司扎实的业务。

他补充道：" 这些都是优秀的企业，很少有公司能产生 150 到 200 亿美元的自由现金流，阿里巴巴和腾讯做到了，而且你以低于清算价值的价格得到它们。"

他的建议仅适用于长期投资者，他证实，这两只股票不适合 " 短期投机交易 "。

高盛看好出境游，相关公司有望受益

高盛股票研究分析师 Simon Cheung 认为出境游对于有海外业务的行业和公司来说将更加重要。

高盛认为将受益于中国经济复苏第二阶段和第三阶段的股票包括：中国南方航空 ( 01055.HK ) 、携程网、中国东方航空 ( 00670.HK ) 、中国国际航空公司 ( 00753.HK ) 以及澳门赌场和香港本地旅游酒店公司。

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