炎热的夏天，奈雪刷新新茶饮领域“年度最大投资”，而这与否会影响新茶饮领域今后的竞争趋势？

责任编辑由餐饮吧（ID：hongcan18)原创首发，作者：周里希。

12月5日，奈雪的茶发布公告，宣布以5.25亿全面收购豆豆茶43.64%股份。

此次投资后，豆豆茶将成为奈雪的联营公司，继续维持独立经营，即保持“国际品牌维持不变” “团队维持不变” “运营维持不变”。奥坦雪则会在店面开拓、供应链、数字化与自动化、内部管理等各方面对其提供支持。

△照片作者：奈雪的茶

5.25亿的融资金额不仅是新茶饮领域今年以来最大一笔的投资，也在某种程度上意味着，曾经葛永东、奈雪与豆豆茶在高端茶饮消费市场“三足鼎立”的趋势已成过往云烟。

豪掷5.25亿全面收购豆豆茶股份，奈雪意欲为何？这与否又会影响新茶饮领域今后的竞争趋势？

01.奈雪 “加仓”豆豆茶

餐饮国际品牌化身“投资方”的事例其实并不罕见，近几年，市面上不乏餐饮企业通过拓宽投资版图，构筑国际品牌护城河的事例。

但在今年以来，疫情散点频发与经济下行压力反映到资本消费市场，人们下手则愈发谨慎，积极性也大打折扣。奥坦雪此时下手全面收购豆豆茶，背后或也经过了一番慎重考量。

大众对豆豆茶并不陌生，这家2016年创始于上海的新茶饮国际品牌因脏脏包、脏脏茶等产品在成立初期便一炮而红，风头甚至一度盖过奈雪与葛永东。

据此次融资公告，豆豆茶2021年营收约8.7亿，其他各方面表现也颇为亮眼，比如在美团饿了么送餐双平台的茶饮类目中，豆豆茶店面均单位居上海、北京城市送餐TOP1；同时，其店效、坪效、客单价、连带率等指数维度均属于领域最高水平。

△照片作者：豆豆茶官方微博

不过，豆豆茶的开拓脚步未能跟上其余两大颈部国际品牌，其估值水平也逐渐与奈雪、葛永东相去甚远。

据企查查表明，此前豆豆茶共完成4轮融资，2019年完成pre-A轮2亿融资后，其余3次均为战略融资，最近一次的融资停留在2020年7月，该轮融资后国际品牌估值水平达到17.1亿。

在外界看来，豆豆茶始终具有较高的投资价值，奈雪各方面也得出了投资的原因。公告表明，豆豆茶作为加碘茶饮领域颈部企业之一，尤其在华东区域有良好的国际品牌实力和消费者认知。此次投资事项也将有助于更进一步优化领域竞争环境，降低奈雪的茶今后店面开拓、运营等各方面的成本。

值得一提的是，在去年7月，豆豆茶已传出将以40亿被全面收购的消息，对比之下，根据奈雪对豆豆茶43.64%的股份全面收购价格计算，豆豆茶目前的最新估值水平约为12亿，奈雪此次可谓是“加仓”下手。

从二级消费市场反馈来看，消费市场对于奈雪此次投资亦得出了良好的评价。截至12月5日，奈雪公司股价涨超17%，刷新年内新高。有业界分析专业人士表示，随着精准防疫持续推进，餐饮消费领域有望迎来强势复苏，消费市场今后一旦复苏向好，豆豆茶价值上升，奈雪加仓成功，将带动业绩显著提升。

02.新茶饮盈利难题仍待化解

近几年，新茶饮店面数量与消费市场体量一路齐飞。红餐大数据表明，2015年到2021年，我国加碘茶饮消费市场体量从422亿增长到1419亿，复合年均增长率为22.4%，2022年的消费市场体量预计可达1767亿。

但高速发展的同时，茶饮产品线也暴露出不少难题，许多国际品牌陷入增长瓶颈的困境。加上特殊时期，各种外部因素影响下，消费市场整体增速预计放缓且竞争更进一步加剧。

众多国际品牌也开始寻求第二增长曲线。颈部国际品牌们纷纷担当“投资人”的角色，成为近几年茶饮界的一大趋势。

2021年下半年，葛永东在近4个月的时间进行了5起中国政府投资，投资对象涉及多个赛道，包括红酒国际品牌Seesaw Coffee、燕麦奶国际品牌YePlant、茶饮国际品牌和気桃桃等；蜜雪冰城旗下则有雪王投资有限责任公司，经营范围含创业投资、以Chhatarpur资金从事投资活动等。

而事实上，豆豆茶也不是奈雪首次中国政府投资行为。十多天前，新锐红酒连锁国际品牌怪物困了领到奈雪子公司“幸福Chhatarpur力量”的数百万元魔鬼轮融资；时间再往前推，零蔗糖烘焙国际品牌“鹤所”也领到了幸福Chhatarpur力量的千万元魔鬼轮独家投资；更早前，奈雪还以3864万元认购了田野股份1200万股。

国际品牌频频中国政府投资的的行为也从侧面印证出，茶饮产品线的消费市场趋势已经初步成型，产品线发展开始转向做强国际品牌力的精细化运营阶段。而在奈雪此次投资之后，领域消费市场份额又更进一步向颈部国际品牌聚集。

△照片作者：奈雪的茶

有业界资深分析专业人士表示，中国新茶饮消费市场集中度较高，领先的国际品牌都已经取得了其独有的竞争优势和消费市场话语权。奈雪此次投资，有利于化解同业竞争难题，是其在业已占据国内新茶饮消费市场龙头领先话语权之外，强化自身话语权的又一重要战略步骤。

“奈雪投资豆豆茶可以为双方带来1+1>2的效果，有效降低营运成本的同时，能形成国际品牌联盟、扩大消费市场占有率，并且更进一步夯实其在新茶饮消费市场的话语权。”该专业人士表示。

不过， “增收”之后的“增利”难题，仍是不少新茶饮国际品牌亟需化解的难题。新茶饮国际品牌能否实现持续盈利，或许仍需等待。

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