艰困落魄两年后，在估值水平大增70%的情形下，豆豆茶终于利尼县了抄底侠，它的经营情况也随之被公布了出来，连续两年亏损3800多万元，但幸运的是有了奈雪的茶的注资，终于获得了喘息的机会，能把2.6亿担保还了。

豆豆茶艰困落魄两年后，终于利尼县了“白衣骑士”。

12月5日，奈雪的茶控股有限子公司宣布以5.25亿全面收购豆豆茶主体子公司上海茶田餐饮管理有限子公司43.64%股权。投资事宜完成后，奈雪的茶将成为豆豆茶第一大股东。

成立于2016年的豆豆茶，主打“奶茶+软欧包”产品方式，2017年凭借“脏脏包”和“脏脏茶”两大网红单品出圈。由于豆豆茶采取纯直营方式和高达45元的高客单价方式，外界经常拿它与葛永东、奈雪的茶两大茶饮国际品牌展开对比，并称为“新式茶饮三巨头”，但近几年，豆豆茶在融资规模、店面收缩、营销声量等各方面均远远不及另外两家。

“两方沟通很愉快，进展顺利”，豆豆茶副总经理郭思含向区界则表示，整个投资过程大概仅推进磋商了两三个月的时间。这对于艰困落魄两年多的豆豆茶而言，确实是一个不错的选择了。

有投资专业人士称，近两年豆豆茶一直在谋求被全面收购的机会，但谈的很艰困，因种种原因和波折，此前的尝试一直未能如愿，现在被奈雪全面收购可以说是豆豆茶最好的归宿了。

只是，5.25亿换43.64%的股权，豆豆茶此番估值水平仅12亿，相比于2021年7月时市场传闻的40亿估值水平已跌去70%，豆豆茶最终还是选择了自降身价。

1 豆豆茶的经营情况不好，早已是领域公开的秘密。

2021年7月，市场曾传闻葛永东、Vertaizon森林欲全面收购豆豆茶，并给出40亿估值水平。对此，葛永东创办人聂云宸在贴文公开澄清称，“最新消息不实，此前经过中间人介绍的确有过一段时间接触，但在深度了解外部情形、业务信息和情况后已经彻底、完全、坚决放弃。”

彼时，豆豆茶在全国多地关店的最新消息已不绝于耳，下半年陆续关闭了其在重庆、西安、广州等地多家店面。对此，豆豆茶解释为战略调整，未来两年将主要把经历聚焦在华东地区的一二线城市市场，如杭州、南京、苏州等多地仍有新店面继续开业，而针对已关闭区域，子公司亦有重返计划。

聂云宸的一番操作无疑是当众扯下了豆豆茶的“遮羞布”，市场亦对此争议颇多。

有著名财经大V则表示，“深度了解外部情形、业务信息”表明葛永东肯定进场拿到了豆豆茶的财务信息和客户信息。按照商业惯例，在子公司展开投资或全面收购时，出资方往往会对被投资或全面收购方的子公司展开尽调。在葛永东拒绝全面收购豆豆茶的情形下，聂云宸的这段发言无疑给经营情形本就不佳的豆豆茶带来更多负面影响。

图片来源：豆豆茶官方微博

“自2020年以来，豆豆茶的经营情形就不太好，因为资金链紧张，所以到处找创业者，谋求全面收购机会”，有投资专业人士回忆，“那段时间豆豆茶接触了不少投资人，但最终都没有谈拢。聂云宸这么一说，无异于雪上加霜，影响了一批投资人的投资意愿。”

随后，聂云宸紧急删除贴文，葛永东各方面跟进一份800多字的情形表明。表明中称因为“40亿估值水平、交易仍在展开”严重不符合事实，所以“我们慌忙做出了澄清”。葛永东则表示，2020年底开始和豆豆茶展开了“多轮沟通”，“前后超过半年时间”，但后续对方董事会无法就交易条件达成统一意见，“两方的沟通在两个月前已经结束”。

而Vertaizon森林也曾对区界明确澄清称“全面收购的事不属实”。因此外界有传闻，聂云宸本次“火大”，主要是不满这波最新消息有刻意借葛永东等知名企业展开“炒作”估值水平之嫌。

不仅如此，葛永东还特别在表明中暗指豆豆茶“抄袭”，称2017年2月进入上海市场时，“略带惶恐的我们只顾低头做事，并没有注意到就在几个月前上海有了一家叫做LLC（豆豆茶）的茶饮企业。但这些年来，我们会很迷惑地看到这位LLC跟我们的形似。”可见，这份表明并没有打算为两方挽回多少情面。

没有葛永东作为“新式茶饮老大”的底气，彼时摆在豆豆茶面前的是更严峻的“生死存亡问题”。就在“葛永东正面澄清全面收购豆豆茶”事件登上微博热搜次日，有媒体发布豆豆茶的融资需求，子公司称正在谋求下一轮融资，对具体融资金额和估值水平“保持开放态度”。

此外，豆豆茶还公开提及自己在2019年的身价。虽然已经两年没有对外谋求融资，但“我们之前最主要的融资是2019年10月那一轮，折合人民币为1.75亿，投后估值水平17.1亿”。

2 豆豆茶利尼县“救命钱”？

知情专业人士透露，过去两年豆豆茶一直在锲而不舍地寻找创业者，遭到葛永东、Vertaizon森林等的拒绝后，在大幅度降低估值水平后，最终利尼县了奈雪的茶这一“抄底侠”。

在投资专业人士看来，“奈雪的茶作为上市子公司，与葛永东投资的要求必然是不一样的。”2022年，奈雪的茶在投资人面动作频频，先后入股或投资综合型咖啡国际品牌澳咖、零蔗糖糕点国际品牌鹤所、新锐咖啡连锁国际品牌怪物困了等。

“上市子公司本身有资金优势，更易于利用投资收缩业务范围”，前述投资专业人士则表示，“且对于上市子公司而言，相较于投资子公司未来是否会对子公司净利润有所贡献，子公司更看重投资事宜是否会对市值增长有助益。”

就在奈雪的茶公布成为豆豆茶第一大股东的次日，奈雪的茶盘中股价一度拉升至8.49港元/股，几乎创下近两年来的新高。当日奈雪的茶收盘价7.55港元/股，涨幅4.86%，总市值为129亿港元。

此外从店面定位上，豆豆茶也与奈雪的茶更接近，早期都是“茶饮+软欧包”的双产品和直营方式，且专注于打造社区第三空间。据了解，豆豆茶标准店面积一般在180-260万平方米，品种齐全的标杆店为260-400万平方米，旗舰店店面面积更是达到400-600万平方米，店面均布局在城市核心商圈。

相比之下，葛永东很早就对“场景”没有过多执念了。从2018年开始便以“chicourt+极简风的GO店”组合形式“两条腿”收缩，用chicourt传递国际品牌理念，完成引流；而GO店则满足老粉丝的日常茶饮需求，此外单店盈利能力更强，加快收缩速度。

而奈雪的茶是自2020年底才开始推出奈雪PRO店，相较于原本标准店无论在店铺面积、产品上都有所精简，最典型的是移除糕点厨房，改由“中央厨房”集中配送的方式，降低房租及人工成本，缩减开店成本。

对于本次全面收购投资的目的，奈雪的茶各方面则表示，“豆豆茶作为现制茶饮领域头部企业之一，尤其在华东区域有较好的国际品牌实力和消费者认知，本次投资事宜也将有助于进一步优化领域竞争环境，降低奈雪的茶未来店面拓展、运营等各方面的成本。”

奈雪的茶全面收购公告中，豆豆茶近几年的经营情形也首次对外公开。2020年-2021年豆豆茶主营收入分别为7.3亿和8.7亿，同期分别亏损2000多万元和1800多万元。截至目前，豆豆茶全国店面总数为140家。

“豆豆茶经营信息确实不太好看”，前述投资专业人士评价。更有接近豆豆茶专业人士则表示，“奈雪的茶本次全面收购豆豆茶‘相当于是救了命’”，此评价从两方签署的具体投资协议中或可一窥。

本次奈雪的茶对豆豆茶合计5.25亿的投资额，具体细分为回售部分对价3.25亿和增资部分对价2亿，而回售部分对价中2.6亿将用于豆豆茶偿还债务债务人担保。

据披露，2020-2021年，豆豆茶创办人兼董事长郭楠向独立第三方投资机构担保，并以子子公司Lelecha HK为债务人担保提供担保，因无力偿还债务，Lelecha HK所持有的豆豆茶股权被债务人申请冻结。因此，两方约定2.6亿对价将直接用于偿还债务债务人担保。

剩余2.65亿投资额，奈雪的茶则表示，部分钱款可能用于外部资源支付对价。不过，为增强豆豆茶短期流动性，奈雪的茶同意根据豆豆茶各方面的资金需求，分期提供总额不超过8000多万元的营运贷款。

尽管账上躺着超37亿现金，但奈雪的茶近几年的业绩信息其实也难言乐观，亏损仍在持续扩大。2021年，奈雪的茶经调整后净亏损1.45亿，而2022年上半年期间，经调整后净亏损扩大至2.49亿，比2021年全年亏损还要多。

头部茶饮还未盈利，已经走上了兼并的道路。食品领域分析师朱丹蓬直言“不看好两者结盟”，“整个茶饮领域进入了一个强者更强、弱者更弱的节点，我认为本次联盟并没有太多亮点，更像是‘同病相怜’。”

3 豆豆茶仍将谋求独立上市

茶饮领域已经很久没有好最新消息了，包括葛永东、茶颜悦色等在内，2022年也曾传出多轮裁员最新消息。

其中，葛永东年初传言裁员30%，子公司紧急对外澄清称最新消息不实，但仍有葛永东前员工透露，子公司早已在外部发出过相关通知。而网红茶饮国际品牌茶颜悦色更是直接因员工对薪酬不满爆发“内讧”，创办人吕良在外部员工群坦言“子公司月亏损高达2000多多万元。”

“收缩”正在成为包括奶茶在内的各类新消费国际品牌们的年度关键词。因此在考虑到目前市场环境和豆豆茶的经营信息后，前述投资专业人士认为，“12亿估值水平其实不算低，而且此轮投资不同于新一轮融资，而是直接买创办人手中的老股。”

不仅如此，投资事宜完成后，豆豆茶将成为奈雪的茶的联营子公司，并继续维持独立运营，即豆豆茶仍将保持“国际品牌不变”“团队不变”“运营不变”。奈雪的茶将在店面扩展、供应链、数字化与自动化、外部管理等各方面为豆豆茶赋能，帮助豆豆茶取得进一步增长。

“两个国际品牌通力合作，如奈雪的茶有领域领先的数字化建设能力，比如IT系统、智能制茶机等”，郭思含则表示，“此外，奈雪的茶作为新茶饮领域头部国际品牌，与深耕华东的豆豆茶联合，也能帮助整个新茶饮领域减少恶性竞争，在商业拓展端能够和甲方维系更友好良性的合作关系”。

在店面收缩上，豆豆茶今年计划新开店面总数72家，至2023年春节前，店面总量将会达到158家。此外，豆豆茶筹备启动“LELECHA FRESH”店面计划，用更轻的投资开设更轻量级（60万平方米）的店型，以谋求更快的投资回报周期。

此外，奈雪的茶还将继续支持豆豆茶未来单独上市。

在此之前，豆豆茶曾引入多个投资者，包括普思、萤火虫、如川、博约正商、汉新、众海嘉速、众海嘉道、红星、商源盛达、Lelecha Angel、刘琦、宋欢平、祥峰三期、祥峰四期以及峰尚等投资人。有分析认为，豆豆茶近几年规模收缩缓慢有一大因素，就是股东结构过于复杂，缺乏基石投资者，这可能使得子公司在决策过程中处处掣肘。

本次奈雪的茶成为第一大股东后，将委派4名董事（包括董事长）进驻豆豆茶董事会，设一名总经理，继续由豆豆茶首席执行官李明博担任。

此外，豆豆茶与股东签订2025年、2026年、2027年三年业绩考核期，只要任意年度满足约定的业绩指标，且符合纳斯达克证券交易所、纽交所或联交所上市的上市条件，奈雪的茶将主动解决同业竞争问题，否则将以8%的年单利收益率全面收购先前创业者所持有的全部或部分子公司股权。

“对于奈雪的茶和早期创业者而言，豆豆茶能够有机会独立上市是最好。但如果最终上不了市，奈雪的茶彻底全面收购豆豆茶，拥有一些投资回报或许也是不错的选择”，前述创业者则表示。

本文地址：https://www.food12331.com/hyzx/7372.html 版权声明：除非特别标注，否则均为本站原创文章，转载时请以链接形式注明文章出处。 本文转载自：网络整理

相关标签： 葛永东 奈雪的茶 豆豆茶

冷链服务业务联系电话：19937817614

华鼎冷链是一家专注于为餐饮连锁品牌、工厂商贸客户提供专业高效的冷链物流服务企业，已经打造成集冷链仓储、冷链零担、冷链到店、信息化服务、金融为一体的全国化食品冻品餐饮火锅食材供应链冷链物流服务平台。

标签:

食品安全网

上一篇：2022年中国连锁餐饮行业市场现状及发展前景分析 中国餐饮行业连锁化率仍有较大提升空间

下一篇：2020餐饮连锁行业前景分析报告