来自加拿大的“小红杯”Tims中国做为中国红酒国际品牌“老牌”，2022年9月登录资本消费市场，近日，发布了上市之后的第一份财报。

这份单会计年度的“答卷”，Tims中国可谓是喜忧参半：营收创新高，总营收达到3.06亿人民币；拓店速度也在稳步增长，以两天新开一家店面的速度，单会计年度新增46家店面。

但一边收缩的同时，Tims中国的亏损在逐渐不断扩大，第三会计年度净亏损1.95亿，同比不断扩大72.4%。身处红酒国际品牌扎堆激战正酣和禽流感常态化的大自然环境下，Tims中国的压力只增不减。

图片来源：Tims红酒官网

不到500家店面的体量，Tims中国的实力暂时还无法与巨头国际品牌“硬碰硬”，但从长远来看，Tims中国仍需闷声前进，寻找更多差异化的出路。

01 亏损与收缩同行

Tims中国正在走瑞幸几年前走的路：即使亏损在进一步不断扩大，也不停止收缩。

根据Sliver Crest数据显示，2019年至2021年，Tims中国的营收分别是5725.7多万元、2.1亿和6.4亿。2021年Tims中国相比于前几年，势头猛进，营收是2020年的3倍多。但净亏损也在成倍增加。

2019年至2021年Tims中国净亏损分别为8782.8多万元、1.4亿和3.8亿，3年累计亏损6亿。在招股书上，Tims中国将亏损原因归咎于禽流感和上游原料的上涨。

根据其描述，2020年1月底至2月，总销量相比禽流感前下降约20%至30%。今年上半年，上海禽流感爆发，店面端再受影响。全球通货膨胀也导致原料成本在增加，但这两个原因对所有的红酒国际品牌来说都是所面临的困难。

在今年年初，Tims在内的诸多国际品牌都调整了商品价格，提高商品的利润率。但戏剧的是，同样在这样的大自然环境下，瑞幸反而扭亏为盈为营，新国际品牌研究院此前在长沙宁乡采访的顺熙堂和星粒红酒也都是盈利的。

显然，Tims中国的问题不止于此。新国际品牌研究院在小红书发布了“Tims红酒好吃么”的提问，收到来自全国各地和一日本网友的回复，70%的评论觉得一般，剩下的30%的有推荐单品的好吃的、有认为不好吃的、有认为有优惠券可以试下的、还有自称是其内部员工的说贵的好吃，便宜的都不好吃。

从消费端来看，价格和口味是他们衡量红酒国际品牌的重要因素，从评论来看多数顾客对这个“外来品”的认可度还不高。

Tims中国背靠“加拿大传奇”红酒Tim Hortons，这个拥有近60年历史的红酒“前辈”，在加拿大的市占率是星巴克的9倍，起初进入中国的时候外界都持看好的态度，也让很多曾在加拿大留学的顾客心生欢喜，开局十分顺利。

在中国消费市场，Tims中国将星巴克和瑞幸做为主要的竞争最终目标，但其不像星巴克一样走高端路线，也不像瑞幸一样走性价比路线，而是行走在两者中间，上下模仿，又不完全模仿。比如Tims中国饮料的价格在多少在27元左右，又消费市场面世3.9折的券。此种既要又要，反而让其没有本色。

除此之外，Tims中国还面世了红酒+暖食/早餐的形式，这些烘焙食品的声量反而超过了红酒。在多家SNS平台上，可以看到顾客种草Tims中国的贝果、三明治等，甚至有很多人把Tims中国当做是“二代汉堡王”。

曾在加拿大上学的嘉嘉告诉新国际品牌研究院自己之前是每日一杯Tims，回国后喝了几次，觉得“偷工减料”了，淡如水。

在connecting上，中信证券研究表明Tims中国的标准店坪效在3.1多万元，Tims go的坪效在4.9多万元。一家标准店的面积大概在150平方，而快捷小店20平方足够。显然，后者的回报率更高，但实际上标准店的数量是后者connecting的3倍多。

新国际品牌研究院认为Tims中国的功能定位比较模糊，未能占据顾客心智，叠加禽流感和原料上涨，才会在中国发展“水土不服”。红酒是有副作用的，Tims中国想和星巴克、瑞幸一样在全国开启扩店潮，先要明确自己的功能定位，抓住部分群体的心，把Tims中国红酒“DNA”刻在他们的心里。

02 红酒国际品牌混战

在国内饮料界，似乎都对“拓店”有着一种执着。新式茶饮喜茶开放加盟；“星爸爸”2025愿景扬言要在中国开9000家店面；小酒馆海伦司逆势拓店等等。

眼下国内红酒国际品牌圈，也正是如此。纵使亏损在不断扩大，Tims中国也并没有停下扩店的脚步。报告期内，Tims中国第三会计年度新开店面46家，截止2022年9月30日，净店面数486家，其中自营454家，加盟店32家，已覆盖全国27个城市。

2018年进入中国消费市场初期，Tims的最终目标是10年送出1500家店面。如今最终目标实现了三分之一，仍没有实现盈利。新国际品牌研究院在《星巴克中国的梦想与现实》一文也分析了星巴克中国正在经历一段至暗时刻。

而在2个月前，T97红酒豪言要超过瑞幸，一年送出1000家，但有零售商开了不到一周就倒闭，甚至在商圈的店面也悄然撤出。千店最终目标，难以实现，国际品牌的“规模”定律似乎不守恒。

在中国红酒万亿消费市场里，国际品牌已经进入了高速发展和增长的节点，且正在经历一场混战：瑞幸红酒虽然现在在中国“混”得有模有样，但巨头星巴克营收净利却双双下滑；后来者居多，跨界者很多，在熙熙攘攘的创业潮中，很多人还能继续走下去，但更多的是游走在倒闭的边缘。

此种混战，短时间内还并不会结束。在国内还有一个不可忽视的外来国际品牌“peet’s”，做为星巴克的祖师爷，在产品品质和资本上的力量都不容小觑，目前在国内已经开了近80家店面。新晋国际品牌Manner红酒店面也近500家，基本与Tims持平。M Stand店面也已突破200家。

跨界选手里，有的只是注册了商标，但实打实的开店也很多。比如茶颜悦色面世的新红酒国际品牌“鸳央红酒”；邮政旗下的邮政红酒。

上周广告宣传为了重新博取顾客眼球，也做起了红酒生意。首家店面“广告宣传+cafe”落地上海，包括美式、拿铁和摩卡等商品，价格在9元到22元之间。“今年过节不送礼，送礼还收广告宣传”的洗脑式广告语是众多80后和90后的童年记忆，这波转型会吸引很多青年人首次打卡，能不能留住青年人还得看消费市场反馈。

国际品牌群雄角逐的局面一眼便知，在北京任何一家商场，都能买个至少5个国际品牌的红酒，即便是到五六线城市，想喝一杯红酒也不是难事。

在红酒的功效上，早期国际品牌都是主打“提神”，随着青年人的健康意识逐渐加深，“庞克养生”的红酒诞生，这类红酒为顾客提供以中医药为基础的庞克养生红酒。比如同仁堂旗下“知嘛健康”红酒去年就面世了“苦上加苦草本红酒”系列商品。

保温杯里泡绿豆变成了红酒配绿豆，红酒成了功能多变选手；在店面商业模式上，小而全的便捷店面；星巴克的第三空间；日咖夜酒的新场景，红酒能到场的，绝不缺席。

除了要面对国际品牌内部的问题，Tims中国还要和诸多红酒国际品牌同台竞争。中国红酒消费市场的“战事”不断升级，当下，不断扩大规模成了各方的必选项。再这样的自然环境下，要实现扭亏为盈为盈，Tims中国怎么拼？

03 Tims拼什么？

今年9月，Tims中国与中石化易捷合作上市了两款即饮红酒。近几年即饮红酒在日本、欧美消费市场都迎来了捷伊增长点。

此种无需在店内消费的产品线最大的优势就是其便利性，顾客可以在移动途中快速购买，国际品牌方也可以缩小店面面积将更多的成本投入到饮料产品品质和包装设计上，通过不断推捷伊爆品增加复购率。

另外冷萃红酒的流行也驱动即饮红酒的发展，青年人对于冷萃的接受度和消费量大幅提高，一位有十几年红酒师经验的从业者告诉新国际品牌研究院，冷萃即饮红酒更容易保持产品品质和风味，这几年也明显感觉到很多冷萃被消费得多了。

Tims中国能不能将即饮红酒转化为捷伊增长路径，还得看看后续发展的情况。上周又宣布与盒马达成为期两年的合作，面世联署红酒，在线上渠道和零售商独家销售，但能否延伸到更多的区域也是一道难关。

红酒+暖食/早餐的商品特色，可以继续将“精华”延续下去，而Tims红酒本身需要找到自己合适的功能定位。

上周，Tims中国在上海送出两家“日咖夜酒”的新店，此种模式是白天与黑夜的无缝衔接，也是红酒厅与酒吧的肆意切换。此种新型商业模式早在日本就兴起过，近年来做为一种新消费商业模式在消费市场上受到青年人的喜爱。

Tims中国本身拥有一定的年轻客群的基础，在捷伊商业模式和场景中布局具有一定的优势，但，目前做为一种探索，也不适宜盲目的收缩，在当下的自然环境里，稳活是首要的。

博弈论里有个纳什均衡，在对方不改变价格的条件下既不能提价，否则会进一步丧失消费市场；也不能降价，因为会出现赔本甩卖。在这样的竞争格局里，增效或许能获得更多的利益空间。

从上中下游来说，上游红酒豆的价格波动是很难控制的；下游企业如果能有自己的红酒豆加工厂或者独特的工艺，这样在品控和成本端都就能有更多优势。

而到了下游，国际品牌方们为了让产业链效率看起来更有成色，会玩出更多的花样。一方是商品本身，包括产品线、形态、包装等；另一方面则是商品的宣传和营销。

新国际品牌研究院发现，目前部分新红酒国际品牌，在营销上常用的套路还是联署。上周比较火的就是耦田川红酒，它就与SNS软件Soul、飞亚达、心君巧等联署，造成“万物皆可联署”的既视感。

实际上，并不是所有联署都有成效的，一方爆胎就会连累另一方；或者联署商品出现爆胎都会对国际品牌形象大打折扣，对于Tims中国来说，目前形象地位还不稳固，联署营销更应注重有效而非泛泛。。

除了拓店、商品体系扩容、增效、有效营销外，红酒生意关键的还是副作用。从味觉到精神，要让顾客产生“只能是它”的欲罢不能感，形成消费成瘾。Tims中国要达到在加拿大那样的效果，道阻且长。

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